圖：內地與本港資本市場走向一體化，預期跨境市場違規活動會有增加趨勢，令市場監管工作帶來了新挑戰

　　隨着滬港通與深港通使用額日均增加至二、三十億元，深港兩地相繼出現股份瘋炒現象，包括在深圳上市的順風控股以及在港上市的美圖，兩地監管當局宜加強合作，追查兩地異常的成交紀錄，是否涉及跨境市場操縱活動，嚴打市場不當行為，這樣有助提振市場信心，對內地資本市場與國際接軌有積極作用，同時可強化本港市場地位與競爭優勢。

　　深港兩地股份瘋漲

　　滬港通與深港通等互聯互通機制相繼啟動，促進內地資本市場穩步開放及推動本港股市進一步壯大發展，但伴隨跨境雙向投資頻仍與成交額上升，難免出現一些違規活動。

　　事實上，近月北水南下買港股的金額顯著增加，滬港通與深港通日均使用額度增加至二、三十億元，例如近日急升暴跌的美圖，當中透過滬港通與深港通渠道成交佔總成交逾三成，不禁使人揣測股價急升暴跌與北水有關。

　　懷疑反向操縱股價

　　不過，美圖股價大幅波動的幕後黑手亦有可能來自本港，不排除有人利用滬港通與深港通機制作為掩飾，分別在內地與本港開設多個帳戶，進行反向操縱港股。

　　事實上，上月內地揭發首宗利用滬港通進行跨境市場操縱案件，有人繞道本港設立投資帳戶，借助滬港通進行反向操縱內地A股，結果重罰十二億元，事件已引起內地與本港監管當局注視，並且提高警覺性。

　　追查異常成交紀錄

　　近月深港相繼出現股份「喪炒」的現象，包括上月順豐控股借殼深圳A股上市，一度出現七連升，而去年十二月在港上市的美圖，自本月初納入成為深港通的投資名單股份，股價一度連升十一日，據悉監管當局已着手追查異常的成交紀錄，是否涉及跨境市場操縱活動。

　　內地與本港資本市場走向一體化，預期跨境市場違規活動會有增加趨勢，令市場監管工作帶來了新挑戰。滬港通自一四年開通以來，估計南下淨資金達到五百七十億美元，佔本港日均成交比重上升至百分之四點四，而北上淨資金則有三百億美元，佔內地A股日均成交比重約百分之零點七。至於深港通在去年十二月開通至今，南下淨資金為五百億元，單是本月流入淨資金約二百三十億元。

　　兩地監管當局有必要建立更緊密的合作關係，嚴打跨境市場不當行為，特別是在信息通報、合作調查以至追討權益賠償等方面進行全方位合作，保障兩地市場投資者利益。

　　其實，滬、深、港股市達到十萬億美元規模，這個共同市場僅次美股，可產生規模效應，對國際資本構成巨大吸引力，而一套完善有效的兩地監管機制極其重要，不僅提振市場信心，還可對推動內地資本市場與國際接軌起着積極作用，而港股也不虞出現A股化，從而強化本港市場地位與競爭優勢。