中國華融剛剛在港發布業績，總資產、淨利潤分別以62.9%和36.3%的高速增長，讓投資者眼前一亮。該公司董事長賴小民此前戲稱：「瘦了我一個，肥了全華融。」在七年多的時間裏，華融資產規模增長十倍秘訣何在？處理好創新與風險、政府與市場、好資產與壞資產逆周期轉化三大關係，是賴小民2009年空降華融後為這間公司「增肌」十倍的三訣。

　　「放得開也要hold得住」

　　賴小民回憶2013年4月華融來香港闖蕩時自嘲說：那時組建華融國際就在一個230平米的房間，九個人帶着5000萬港元就來了，參加面試的員工還以為遇到了皮包公司。然而，四年後，華融國際僱用600多員工。當年230平米的「工坊」變身為1.2萬平方米的大樓，堪稱中資在港金融機構中業務擴張的火箭派。此外，華融於2014年收購的另一間香港上市公司華融投資（02277）也「體重」大增：淨利潤由2014年的4300萬元飆升至如今的1.5億元。

　　放開手腳大膽創新是中國華融的成長要訣。然而，「放得開也要hold得住」，處理好創新發展和風險管理的關係對於金融公司至關重要。伴隨資產管理規模急劇上升，華融不良債權資產撥備比及撥備覆蓋率分別達8.8%及444.35%，凸顯華融快速發展過程中不忘穩陣的風格。

　　但與此同時，業務擴張帶來的資本金補充壓力也不容小覷，未來如何拓寬融資渠道？華融還需使出「解數」破解資本充足率緊箍咒。

　　順勢而為尊重市場規律

　　處理好看不見的手與政府調控的關係是華融「增肌」的另一個秘訣。賴小民總結華融的「生意經」說：「聽黨的話，跟政府走，按市場規律辦事。」此話背後頗有深意。當初華融誕生，可謂是中國銀行業不良資產處置的試管嬰兒。在完成歷史使命後，如何探索新的發展路徑，處理好政府和市場的關係往往催生諸多轉型商機？當前，中國政府大力推進PPP、資產證券化、債轉股，華融嗅出了市場機會及早布局。去年，華融債轉股資產全年實現收益31.4億元，為了深入發掘商機，華融還成立了債轉股工作委員會，並組建華融瑞通股權投資管理有限公司推動市場化債轉股。賴小民介紹，未來三年集團將與商業銀行密切合作，投入300億到500億元的專項基金，預計至2018年債轉股規模可達百億元。

　　逆經濟周期沙裏淘金

　　把握「好資產」與「壞資產」逆周期的轉化才能沙裏淘金。2016年中國華融收購處置類業務新增規模1066.8億元，較上年增長83.8%。從過去近二十年的不良資產處置經驗看，在經濟下行周期做好資產的布局，往往就能把資產的「壞孩子」變成「棟樑之才」。上世紀90年代中國銀行業大量的房地產、鋼鐵、煤炭等不良資產經過重組，在後來的行業復甦和反彈中，又變成了價值誘人的香餑餑。

　　中國銀行業股改之後歷經近十年的高速擴張和繁榮期，目前面臨金融投資泡沫和不良資產上升的壓力，華融收購處置類業務新增規模激增為未來發展埋下伏筆，讓人拭目以待。