圖：埃利安表示，美國聯儲局致力推動經濟增長，但使用不合適工具應對手頭任務，修補不到結構性病痛

　　在特朗普即將宣誓就任美國總統之前，安聯集團首席經濟顧問埃利安撰文，大讚奧巴馬的經濟政策，成功扭轉八年前美國經濟困境，創造大量工作職位，美股頻創高位，為投資者帶來豐厚回報。埃利安同時提到從奧巴馬時代，汲取了五個教訓，當中包括美國不應對中國的崛起，以及中國創立亞洲基建投資銀行採取抗拒立場。/大公報記者 鄭芸央

　　埃利安撰文表示，回想八年前奧巴馬宣誓就職第45屆美國總統之時，當時增長和貿易低迷，數以百萬美國人失去工作，股票市場持續下滑，美國處於經濟和金融不穩定狀況。如今奧巴馬快將卸下總統職位，美國的經濟表現、失業率水平優於其他發達國家，美國依然是創新和企業家之地。奧巴馬任內，所有美國股票指數升近紀錄高位，為投資者帶來極佳回報。

　　聯儲用不適合工具

　　埃利安同時提到，奧巴馬時代讓人學曉五件事。其一：美國經濟不再局限周期空間運行。他表示，隨着全球金融危機威脅減退，有人認為金融危機雖然是一個嚴重危機，但屬於經濟周期下調，政策施行亦受到傳統V形復甦概念影響。而在過程之中，政策制定者不重視結構性逆境對增長和回報的阻礙。

　　其二：一個可靠的中期經濟願景是維持經濟牽引性之關鍵。他表示，具備聯接性及廣泛溝通的中期經濟願景，卻被過分着重周期政策回應而忽略。然而，一旦克服經濟危機最壞時候，經濟缺乏強而有力的多年框架，作為政策基本和商業計劃催化劑。個別政策舉措提交國會，包括就業和投資方案等，但受到政治兩極化變幻莫測影響。

　　其三：依賴及沉迷貨幣政策最終不可持續。他表示，美國聯儲局致力推動經濟增長，但使用不合適工具應對手頭任務，修補不到結構性病痛，並且對增強長期繁榮造成阻礙。經濟由一個有缺陷增長模式取代另一個，並由一個基於私人領域債務、槓桿和財務工程的模式，轉向依賴央行融資和人為壓低利率。聯儲局被迫扮演政策唯一角色時間愈長，引發更多有關附帶損害和不平衡政策之憂慮。

　　G20建構乏連續性

　　其四：建構是確保全球政策合作效應的關鍵。埃利安表示，2009年4月在倫敦舉行的G20峰會後，內部問題與全球間政策協調不力顯露。該次峰會本意是建立跨境政策合作，共同分擔環球經濟面對風險的責任，但協調不足沖淡了推動世界增長的動力。失敗原因反映了G20建構缺乏足夠連續性。

　　其五：面向新的全球現實而不是戀棧舊戰場。他認為，政府對全球經濟調整認識緩慢，包括中國崛起，對中國創立「亞洲基建投資銀行」採取抗拒立場，而美國在1990年代對亞洲貨幣基金的建議亦採取類似態度。