圖：上月初港府推出樓市加辣措施，樓市迅速降溫。過去一個月一手樓成交急降逾七成至六百餘宗，市場觀望氣氛濃厚

　　股市與樓市雙雙創新高之下，美國私人消費比預期為佳，令第三季經濟增幅向上修訂為百分之三點二，上調了零點三個百分點，市場解讀聯儲局本月加息已無懸念，而本港樓市面對利率風險確實已殺到埋身，一個月銀行同業拆息單日急升四點子至零點四三厘，向上趨勢還會持續下去，供樓支出會逐步增加，預期樓市調整步伐將會加快。

　　一個月拆息升勢加快

　　美國第三季經濟增幅由百分之二點九上向修訂為百分之三點二，主要是消費支出增長比預期強勁，達到百分之二點八，較原本的百分之二點一增幅，高出零點七個百分點，這與美國股市與樓市在同期雙雙創出新高有密切關係，財富增值效應十分明顯，推動私人消費增加，而企業投資在第三季僅微增百分之零點一，比預期為差，難以大量創造就業，實體經濟好極有限。換言之，美國經濟增速加快只是表面風光。

　　事實上，美國經濟面對兩大負面因素尚未浮現出來。一是強美元影響美國企業海外收益。美元兌主要貨幣全面上升，美匯指數在今年十月至今勁升百分之六，引致企業海外收入出現匯兌上的損失，實際負面影響將在未來數季浮現出來。二是長債孳息急升至十六個月高位，個人、企業以至按揭貸款利率趨升，股市樓市升勢恐難持續下去，財富增值效應將逐步減退。

　　金融海嘯曾高見五厘

　　儘管美國經濟有隱憂，但市場預期本月聯儲局加息機率近乎百分百，美元拆息持續穩步上升，而港元拆息也亦步亦趨。一個月銀行同業拆息昨日上升至零點四三厘，單日急升四點子，再創六年新高。

　　值得注視的是，一個月拆息由今年初的零點二厘左右，升至零點四厘以上水平，升幅達到一倍，可見拆息向上走勢已告成形，而從近日拆息表現，反映升勢正在加速之中，供樓支出開始增加，置業者絕不能掉以輕心。

　　現時本港銀行體系結餘達到二千六百億元，就算一個月拆息倍升，但依然處於一個不正常偏低水平，每百萬元按揭貸款，每月供樓支出增加不到一百元，影響十分輕微。

　　隨時飛出更多黑天鵝

　　不過，當前環球經濟與金融市場風高浪急，隨時飛出更多黑天鵝，不排除觸發新一波金融風暴。

　　八年前的一場禍延全球的金融海嘯，當時本港出現資金外流壓力，拆息走勢十分波動，其中一個月拆息曾經高見五厘。若然歷史重演，足以震散本港樓市。

　　其實，上月初港府推出加辣措施，樓市迅速降溫。過去一個月一手樓成交急降逾七成至六百餘宗，市場觀望氣氛濃厚，已見二手業主降價，帶動二手樓價回軟。

　　總而言之，樓市短期見頂回落，開展新的調整浪。