未來香港要深入參與「一帶一路」建設，可考慮首先在金融領域協助國家向全球提供「一帶一路」公共產品
文｜絲路智谷研究院首席經濟學家 梁海明
對于積極參與國家「一帶一路」的港人而言，上周四（10日）在北京召開的全球治理高層政策論壇深值留意，皆因論壇上提及不少「一帶一路」未來發展的新動向。
新動向之一，今年的全球治理高層政策論壇，是聯合國開發署與中國國家發改委共同簽署的共建「一帶一路」諒解備忘錄之后，合辦的首次國際性會議。作為首個與中國政府簽訂實施「一帶一路」倡議合作協議的國際機構，聯合國開發計劃署立足于全球177個國家和地區，幫助推動這些國家和地區的可持續發展，這進一步顯示「一帶一路」建設的範圍不局限於65個國家，而是在全球範圍內擁有更加廣闊的施展空間。
新動向之二，是參與論壇高層透露有關「一帶一路」未來的方向。此次論壇主題是：「一帶一路」區域發展新路徑，全國人大常委會副委員長張平在論壇上指出，「一帶一路」的實施，應該在促進區域經濟發展，建立開放的多邊貿易體制，全球金融穩定，地區或世界安全，全球公共衛生等方面為國際社會提供更多的公共產品。
推動全球共同福祉
對于全國人大常委會副委員長張平提出的「一帶一路」公共產品，出席同一場合的聯合國副秘書長、聯合國開發計劃署副署長特格涅沃克．蓋圖在發言時亦指出，「一帶一路」不僅涉及經濟和市場方面的好處，而是還有推出全球的公共產品，幫助各國推動實現大家共同的福祉。
筆者當天也受邀出席全球治理高層政策論壇並發言，筆者在發言中指出，「一帶一路」未來不應該只成為各國的一個選擇，而應該成為一個必需。而在提供公共產品方面，中國可考慮通過「一帶一路」在金融領域給全球提供公共產品。
由於未來「一帶一路」為全球提供公共產品已勢在必行，筆者認為，未來香港要深入參與「一帶一路」建設，可考慮首先在金融領域協助國家向全球提供「一帶一路」公共產品。香港可以在當中至少有兩個方面可以發力。
首先，協助國家制定國家金融新規。隨互聯網迅速發展衍生出金融科技，帶來了新的金融產品，綠色金融的發展也成大勢所趨，面對金融業的新情況，新的交易模式和市場遊戲規則，目前全球金融治理卻未能與時俱進，大多仍糾纏于傳統的金融市場和產品。
因此，金融體系的國際協作未來必不可少，作為國際金融中心，香港可協助國家在「一帶一路」框架下，與各國在金融新領域相互合作、協調，于金融監管制度、監管框架、法律框架等方面加強對金融科技、綠色金融等的監管、引導，使之滿足促進全球金融發展、完善治理的新需要。此舉不但有助於完善全球金融治理，亦可提高國家在國際金融體系的影響力，更可鞏固和發展香港國際金融中心的地位。
其次，協助國家共同穩定國際金融市場。未來若經歷過一次環球金融危機，環球經濟危機的洗禮，將更能看出「一帶一路」的含金量，更加體現「一帶一路」對環球經濟可持續發展的貢獻。
警惕金融危機再來
根據彭博社的分析顯示，環球金融市場容易「逢七必災」。例如，1987年10月19日當天紐約股市下跌幅度創史上第二大跌幅，香港股市當天也下跌超過10%，兩大國際金融中心爆發小股災。到了1997年，「逢七必災」的情況更嚴重，當年爆發亞洲金融危機。到了2007年，美國次貸危機爆發後，引發記憶猶新的全球範圍內的金融海嘯。
雖然環球銀行體系看起來已較上幾次金融危機時完善，但實質未然。近期除了德國最大市值的上市銀行德意志銀行深陷巨額虧損、股價下跌、市值縮水等的危機之外，身為歐洲第三大經濟體的意大利，金融業的不良貸款比率高達18.1%，不但遠超5.7%的全歐元區平均值，且這一比率更遠超美國，即使在2008年爆發環球危機之時，美國銀行業的不良貸款比例僅有5%。
屋漏偏逢連夜雨，意大利銀行的3600億歐元不良貸款中，除了2100億歐元確定打入壞帳之外，近年歐洲央行的負利率政策，對意大利銀行業獲利能力已是一次重擊，更加深其困境。同時英國意外脫歐，普遍加重了歐洲銀行的壓力，歐洲央行將把低利率維持更久，以此希望力阻英國脫歐對歐元區的沖擊，這很可能引爆意大利銀行全面危機，進而容易引發歐洲乃至環球金融危機。
兩地應合建交易平台
如果未來兩三年內環球金融危機真的爆發，筆者認為，香港金融部門應主動與國家金融部門未雨綢繆，早日制定相關政策，一方面建立「防火牆」，將可能出現的金融危機對中國內地、香港的沖擊減輕，另一方面則是共同提供公共產品，例如在中國的自貿區內共同設立一個較為獨立的金融交易平台，吸引「一帶一路」沿線國家的企業過來上市、融資，以此協助這些沿線國家企業避免或減輕遭受金融危機的沖擊。
除了在金融領域提供公共產品之外，香港作為一個先進國際城市，實質上還可以在扶貧、教育、救災、衛生保健或人道主義救援等領域，與國家一起向全球推出公共產品，這不單將給地區和國家帶來實實在在的利益，也有助於「一帶一路」的建設，更可以令香港在「一帶一路」建設中的角色更加重要。
