本周末，內地券商將進行深港通最後一輪全網測試，加上其他準備工作經已大致完成，故開通之日逐漸臨近。在近日投資者的風險胃納有所降低下，只餘深港通開通的憧憬為大市提供正面元素，故盈利最直接受惠的內地及本港券商股近日呈較強的抗跌力。當中，國泰君安國際（01788）與母公司於內地及本港兩地均有穩定業務，故具更長遠及穩定的受惠空間。

　　集團在經營本地證券業務的券商中屬市值規模較大的上市公司，其母公司國泰君安亦為內地最大證券公司之一，相信在母公司龐大的客戶基礎下，可充分把握深港通機遇以提升港股證券開戶量，並在經紀業務上達至長遠盈利增長。其上半年營業額與盈利雙雙減少，主要與收益下跌超過一半的經紀業務有關，惟同一時間，貸款及融資收入同比上升23.5%之餘，收入佔比亦由去年的42.2%提升至52.3%，重要性日益提高。

　　相對本港投資者，內地客戶在股票投資上運用融資作槓桿的普及性大大領先，深港通將為集團提供開拓內地客源的機會，而基於其投資習慣和取向，料能進一步帶動孖展貸款及證券借貸的收入增長，核心業務保持增速對集團盈利重拾增長動力相當重要。

　　參照兩年前滬港通開通的經驗，券商股走勢在正式開通前表現正面，即使開通過後出現短線獲利回吐，及後均能重拾升勢。

　　國泰君安國際近數個交易日在成交放量下上升，短線技術走勢利好，而在同業之中，集團具母公司作強大的後盾以發展業務，故在經紀業務以至客戶融資業務上均具增長潛力。故建議3.14元買入，目標價3.5元。

（筆者為持牌人士，以及並未持有上述股份）