摩根大通發表報告，對內銀股持更審慎態度，過去三個月內銀股平均股價上升20%，跑贏恒指四個百分點，平均P/B值由0.6倍回升至0.8倍，主要由於不良貸款減速所致。

　　不過，摩通認為，內銀股結構性問題仍然存在，相對於2015年，今年上半年企業槓桿上升及資源錯配問題更為嚴重；不良貸款減速趨勢或將完結，因2017年實際利率將持平，而不再急劇下跌；近日樓市政策為宏觀增長帶來不明朗因素。

　　太航估值仍吸引

　　該行將農行（01288）評級由「增持」降至「中性」，徽商銀行（03698）評級由「中性」降至「減持」，並指若宏觀增長改善、企業槓桿下調或行業有結構性改革時會再調整評級。

　　另外，摩根大通報告指出，太平洋航運（02343）股價自六月低位至今升近61%（同期恒指升17%），主要由運費上升所帶動。雖然如此，集團股價年初至今跌6%，仍然跑輸大市，同期板塊升3%。太航現價相當於市帳率0.57倍，低於長期平均水平33%，估值仍然吸引。摩根大通予太航目標價由1.3元上調至1.55元，仍有34%上行空間，維持評級「增持」。

　　該行指，集團對大宗商品的需求較少依賴內地，及其運載的商品，對比鐵礦石及煤炭進口的波動性較低，這可帶動對海岬型及巴拿馬型船的需求。

　　集團舉行第三季業績電話會議，該行相信，集團前景會逐步趨向正面，流動性狀況維持良好；而由於船齡未超過20年，集團暫無報廢計劃。另外，第三季公司的合約運費與現貨價格溢價有所收窄，該行解釋，主因遠期合約對損益表的影響通常滯後30至45天。