近期新股市場又再熱鬧起來，當中上周上市的醫療股雅各臣（02633）首日收市升12%，表現不俗，可見醫療概念可吼，醫院新股瑞慈醫療（01526）現正招股，星期四中午截止，不妨認購。

　　瑞慈醫療是一家經營私營營利性綜合醫院、體檢中心及診所的多元化私營綜合醫療服務集團，截至目前，以品牌「瑞慈」擁有及經營一間私營營利性綜合醫院、21間體檢中心及一間診所。集團目前主要業務於長三角地區，當區有近兩億人口，且富裕人口比例高，對中高端的醫療服務需求龐大。同時，近年中央積極推動二胎政策，富裕人口願意花費更多資源獲得更好醫療，因此集團已計劃未來三年內在上海和江蘇常州發展兒科及婦產科專科醫院業務，而合作方均是內地頂尖大學的附屬專科醫院，以迎合中高端市場需求。

　　過去三年，集團的收益持續穩增，收入的複合年增長逾28%。而且，業務間具有強大的協同效應，從企業和個人客戶的體檢開始，到看病、手術、復康等一條龍式醫療服務，可說是照顧周全。據悉，當中企業客戶合約年期多數為一年，續約率超過80%，以往醫療糾紛機率更低於萬分之一。

　　集團的擴張目標明確，已計劃在今年底在現有體檢中心所在場所開設10間新診所，並於今明兩年內開設八間新體檢中心及擴充兩間現有體檢中心。由於體檢+診所的模式具有強大的協同效應，可提高客戶資源的效益和降低行政成本，故此對業務毛利水平具有提升作用。這大可從今年上半年的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比大幅增長可見一斑，相信高增長可保持。

　　攜手綠地值憧憬

　　集團今次招股引入兩名基礎投資者，分別為綠地集團及Wonderful Leader，合共認購3620萬美元股份，相關股份設有六個月禁售期。作為長三角的領先綜合醫療服務集團，瑞慈醫療業務多元化，且賣點甚多，並可憧憬未來和綠地集團在全國各地的綜合住宅項目有更深入的醫療服務合作，預期上市後不難成為基金股。

　　在目前港股醫療板塊中，大致可分為藥業股和醫院股，前者主要從事藥品和醫療設備的產銷，後者則主要從事醫院及診所的營運。在兩者中，以醫院股的往績表現較佳。醫院股龍頭鳳凰醫療（01515）自2013年底以7.38元上市以來，股價大部分時間均在10元以上；而獨特的精神病院股康寧醫療（02120）上市初期股價高出招股價逾三成；相信瑞慈醫療上市後股價亦有不俗表現，具值博率。