法巴首予招商銀行（03968）「買入」評級，目標價35元。法巴指，欣賞招行業務質素明顯改善，並預期有紀錄最高的盈利能力，能推動利潤增長。

　　該行認為，招商銀行在2005至2015年間持續改善了業務質素，將零售銀行業務佔稅前利潤比例由13%增至46%，淨服務費收入比例由13%增至32%，成本對收入比率由41%降至28%。

　　該行相信招行在行業周期處於相對低資產質素之時，仍可帶來穩定而高的回報。

　　該行指出，招行2015年之撥備前利潤率為2.61%，為十年間最高水平，較十年平均值高55點子。該行相信高盈利能力、淨利差穩定化及信貸成本下降，將能推動2016至2018年之利潤保持強勁增長。

　　新華保險新業務價值偏弱

　　瑞銀指出，新華保險（01336）股價已由2月份低位反彈55%，跑贏同業25%，相信現已合理反映價值。該行將公司目標價由32.97元上調至35.03元，將2016至2018年盈利預期上調1%、7%及6%，以反映稍高的投資收益預期，但就估值將評級由「買入」下調至「中性」。

　　該行又認為公司相較同業疲弱的新業務價值增長前景將會限制其上升空間。上半年新華保險的新業務價值增長18%，比其他主要壽險企遜色；其代理團隊較去年下半年減少6.5%，對比其他同業的增長為10%至30%，相信新華保險仍在調整策略。在瑞銀看來，代理仍是內地壽險企業的最重要新業務價值來源。