文| 沈 金

　　港股昨日牛皮偏淡，主要是對美國加息預期作出反應。恒指最高見二二九二二，最低二二七六二，收市二二八二一，跌八十八點。成交縮至五百四十億元。

　　有美國加息的「鷹派」言論認為九月就要加息，同時今年內總共要加息兩次。雖然這些言詞均只是靠估一番，誰也說不準，但環球股市缺乏方向，於是淡友就利用此來造淡。利息敏感股照例下跌，港地產股轉弱，是一個表徵。不過我仍相信，縱使加一點點息，影響亦不會大，除非你認為利率會「瘋狂上升」，否則平穩有序升多少，屬於恢復常態。因為目前的超低息利率，確實是十分不正常的。

　　另一個否定「瘋狂加息」的因素是經濟動力仍然不濟，大加息只會自招滅亡，對誰也沒有好處。

　　恒指二三○○○關的阻力仍大。不過，二二七○○亦多次見支持，即使退一步，二二五○○關的支持力會更大。以此觀之，九月份可能是牛皮窄幅上落個別發展。優質股可以持有及收息，收了息後，成本減低，防守力亦會增強。另外，切記買股不炒市的原則，即選中該投資的股份才是最重要的，不必過分關注短期指數的上落。

　　中銀（02388）又減樓按息率，最新的為H+1.4，一方面說明中銀做法進取，仍在爭佔樓按市場，相信這個冠軍名銜已是捨我其誰了。另方面，亦顯示中銀高層的估計，整體利率加不了多少，這才會在加息甚囂塵上之時卻主動減息。昨日，地產股普遍下跌，不過，當大家明白，這種加息不構成威脅時，地產股反彈亦為時不遠矣！

　　今日是八月期指結算日，相信淡友還會力壓大市，以求輸少些，但框框仍在，即二二七○○至二三○○○區間波動，料飛不到哪裏去。