圖：黃金抽底反彈的機會很大 新華社
隨着近期美聯儲多位重磅官員發表鷹派言論的情況下，金價開始回吐此前漲幅，ETF市場逐步減持黃金。市場開始揣測耶倫會否在周五的全球央行年會中，對美國利率規劃給出更明確的信號？會否依然展現鴿派女王之風範？
從現在已確認的基本面及技術面分析，美國「望山跑死馬」的貨幣政策看來已無法改變大局，美聯儲官員們「狼來了」的言論也太氾濫，對黃金的潛在損害是有限的。眼下13萬億美元的固定資產收益率變為負數，在這低息低通脹的年代，持有黃金的機會成本不會太高，相信黃金需求應該仍然堅挺。
就以上觀點，筆者認為耶倫周五將只會表現出最低程度的鷹派態度，在八月非農就業資料公布前，耶倫也不會發表任何對加息時機的預期。筆者認為她將會提出其對目前美國就業增長前景、通脹及經濟成長的評估。同時間，或會給加息時間設定一個限期，在2016年尾至2017年第一季度最為適合。這不單有助加強經濟信心的表示，亦給予時間觀察及進一步收集經濟數據。若以上推論成立，黃金抽底反彈的機會很大，它的技術性牛市也有機會持續。
另一方面，意大利中部地區的地震，影響面可能較筆者預期更大。數據顯示，這次地震令多個山區村鎮被夷為平地、道路塌陷，對意大利的經濟可說是雪上加霜。據美國經濟調查部們預計，意大利整體GDP將受事件拖累1-1.2%，若歐盟不容許意大利調高財政刺激上限，這將會對意大利央行構成非常沉重之負擔，加上第三大銀行的破產壓力，不確定性將推動黃金長線上升。下方支援在1292及1315美元附近。
