恒生指數過去一周持續於高位整固，惟23000點遇上較大阻力。恒指全周累跌27點，主板日均成交630億元。

　　下周業績期踏入尾聲，多間企業將公布中期業績，尤其留意中資股表現。中國及美國於下周均會公布製造業數據，美國亦會公布八月份的失業率，以及非農就業人數數據，留意市場有否改變對聯儲局的加息預期。預料恒指下周仍以整固為主，20天線（22584點）為重要支持。

　　是次建議股份為東亞銀行（00023）。

　　東亞銀行今年上半年業績整體表現一般，盈利下跌37.5%至20.95億，淨利息收入按年下跌11.3%至54.83億元，非利息收入下跌14.1%至16.47億元，淨息差由1.71%收窄至1.59%。不過，集團表示內地不良貸款增速有所放緩，而持續成本削減措施將有助改善營運情況。

　　東亞中國上半年業務轉盈為虧，錄得經營虧損2.1億元，截至六月底，東亞中國的不良貸款比率為2.8%，較去年或上升17個基點，部分是由於集團放慢內地貸款業務發展，以及出售資產導致資產減少；不良貸款餘額增長3.9%至41.04億，至於內地新增不良貸款有所放緩，由去年上半年3.2%降至1.45%。

　　由於集團於2014年中起批出貸款的資產質素已大為改善，預料未來資產質素大幅惡化機會不大。

　　此外，集團持續採取成本控制措施，目標實現今年全年經營成本零增長，2018年底前節省7億元成本，而目前已達到目標的23%，措施方面包括整合分行及分行數碼化等。

　　截至六月底止，集團成本收入比為59.4%，較去年底改善一個百分點，惟股本回報率較差，按年跌3.96個百分點至4.75%，未來需要設法改善回報率。

　　不過，基金股東爭拗令東亞仍具收購合併憧憬，故可支持現估值水平。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）