受惠美股創新高,恒指本周曾升穿22800水平,並配合高成交確認升浪。恒指全周累升620點,主板日均成交增至660億。下周美國聯儲局及歐洲央行都會公布上月會議紀要,留意美聯儲官員對美國經濟前景及加息時間的看法,會否影響美股表現。同時,股份繼續公布中期業績,包括騰訊(00700)及國泰(00293)將於下周三(17日)公布中期業績,料前者表現將成為市場焦點。恒指日線升穿保歷加通道頂部,料短期整固後可望挑戰23000水平。
長和系日前公布中期業績,其中長和(00001)純利增長3%至149.21億,為市場預期上限,收益為1805.11億,以當地貨幣計算,上半年EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)及EBIT(息稅前利潤)分別增長12%及13%。至於長實地產(01113),中期盈利增長25%至86億,營業額增45%至275.6億,上半年已確認物業銷售收入增長35%至212.96億。
本港樓市未來供應轉趨充裕,加上發展空間有限,以前景來看,相信長和投資價值較佳。長和上半年增長動力仍然來自基建及電訊,其中基建業務EBITDA為166.9億,以當地貨幣計算增加9%,主要受惠長建(01038)業務及與長建共同投資的基建項目;電訊業務EBITDA為84.9億,以當地貨幣計算增加12%,歐洲3集團在扣除資本開支後持續錄得正數EBITDA。兩者抵銷了港口及零售業務疲弱,以及赫斯基能源的虧損。
長和財務狀況健康,上半年自由現金流達85億,股價因英國脫歐影響跑輸大市及其他主要大藍籌,股價除了暫未收復250天線外,亦與四月份高位有5%差距,大市氣氛改善下有望追落後。集團表示脫歐公投後,英國業務趨勢未有變化,而隨着下月「3意大利」及「Wind」的合併事宜明朗化,或可成為長和股價催化劑,料長和股價有機會重返紅底股行列。
(筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份)