受惠美股創新高，恒指本周曾升穿22800水平，並配合高成交確認升浪。恒指全周累升620點，主板日均成交增至660億。下周美國聯儲局及歐洲央行都會公布上月會議紀要，留意美聯儲官員對美國經濟前景及加息時間的看法，會否影響美股表現。同時，股份繼續公布中期業績，包括騰訊（00700）及國泰（00293）將於下周三（17日）公布中期業績，料前者表現將成為市場焦點。恒指日線升穿保歷加通道頂部，料短期整固後可望挑戰23000水平。

　　長和系日前公布中期業績，其中長和（00001）純利增長3%至149.21億，為市場預期上限，收益為1805.11億，以當地貨幣計算，上半年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）及EBIT（息稅前利潤）分別增長12%及13%。至於長實地產（01113），中期盈利增長25%至86億，營業額增45%至275.6億，上半年已確認物業銷售收入增長35%至212.96億。

　　本港樓市未來供應轉趨充裕，加上發展空間有限，以前景來看，相信長和投資價值較佳。長和上半年增長動力仍然來自基建及電訊，其中基建業務EBITDA為166.9億，以當地貨幣計算增加9%，主要受惠長建（01038）業務及與長建共同投資的基建項目；電訊業務EBITDA為84.9億，以當地貨幣計算增加12%，歐洲3集團在扣除資本開支後持續錄得正數EBITDA。兩者抵銷了港口及零售業務疲弱，以及赫斯基能源的虧損。

　　長和財務狀況健康，上半年自由現金流達85億，股價因英國脫歐影響跑輸大市及其他主要大藍籌，股價除了暫未收復250天線外，亦與四月份高位有5%差距，大市氣氛改善下有望追落後。集團表示脫歐公投後，英國業務趨勢未有變化，而隨着下月「3意大利」及「Wind」的合併事宜明朗化，或可成為長和股價催化劑，料長和股價有機會重返紅底股行列。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）