滙控（00005）於8月3日公布2016年度中期業績，成績表大致符合市場普遍的預期。事實上筆者並不太在意滙控業務的升跌，因只要業績並非超出市場的預期，股價的走勢早已反映盈利跌兩成的因素。結果滙控上半年稅前盈利97.14億元美元，折合約757.7億港元，按年倒退28.7%，與預期差不多。

　　至於滙控能否維持較高的派息，才是市場的重點所在。結果雖然管理層放棄漸進式的派息政策，但卻同時宣報將於下半年首次回購價值最多25億美元（約195億港元）股份，並且不排除明年再回購。消息一出，短短兩個交易日，滙控股價受消息刺激而急升約一成，相信有着回購的王牌在身，股價短期內都會是漸進式上升。

　　讀者們有否察覺，雖然滙控歷盡滄桑，但股價卻沒有一直下跌，反而在約44元水平見到有支持。早前（4月8日）股價見44.27元後出現反彈，對上一次（6月26日）股價在44.5元回升。究其原因，主要是每當股價回落至約44元水平，滙控的周息率便會因此而上升，更超過8%，在現今環球息率低企的時代，甚至是負利率的年代，超過8%的周息率無疑是非常吸引，加上滙控市盈率（PE）不足10倍（現價49.9元計算為9.91倍），市帳率（PB）只有0.67倍（以現價49.9元計算），從什麼角度觀看，都不算是偏貴的水平。但大前提當然是滙控能夠繼續保持穩定的派息政策。