由藝人「肥媽」為代言人的德普科技（03823），不足兩個月內先後被兩間外國沽空機構發表報告狙擊。曾多次狙擊本港上市企業的Glaucus向德普「埋手」，指其誇大旗下持5成股權的物業上海富朝盈利，予「強烈沽售」評級，指公司的價值為零。公司昨日尾段有大量沽盤，股價大插86%，收報0.31元，淪為「毫子股」，成為昨日最大跌幅的股份，市值蒸發近130億元，以跌幅計可算是沽空機構今年的代表作。德普發表聲明，指報告有偏頗並產生嚴重誤導，否認有關指控，惟作用不大。多隻細價股亦被殃及捱沽。

　　大公報記者 王嘉傑

　　從事製造及銷售LED照明產品業務的德普繼上月被投資機構GeoInvesting指控財務不足難以營運後，昨日又被Glaucus發表報告，認為公司虛報財務資料，誇大子公司的盈利以及收購物業的作價，並多次引述國家工商總局資料作為證據。該報告發表後，公司股價已先跌一成，及後於下午3時起，17分鐘內股價由1.85元，大插至0.218元，跌幅達85%，即每分鐘市值蒸發逾6億元。

　　市值蒸發130億元

　　以往被狙擊的公司都會選擇在沽空機構發表報告後不久便停牌，令股價於當日不至於大跌。不過，德普這次並沒有這樣做，只是在午後發表聲明，強烈否認報告的指控，並認為報告所載資料不全面，均有偏頗並產生嚴重誤導。不過，聲明並不能挽救其股價，由於未以停牌應對，一眾沽空者遂有機可乘，股價最終大跌86%，成為近年發表沽空報告當日最大跌幅的公司。

　　沽空報告中，Glaucus對德普主要有三點的質疑，其一是誇大該公司持有5成股權的旗下上海富朝物業過去5年的盈利。Claucus援引國家工商總局資料顯示，該物業的實質累計盈利較德普宣稱的少99%。其二，報告揭發，德普當年聲稱4.5億元收購上海富朝，但實質收購價僅為450萬元人民幣，大幅誇大收購價，違反香港證券條例。其三，報告指，德普旗下的四間子公司，實際盈利都比宣稱的少84%至99%，甚至有一間是出現虧損。

　　細價股受殃及捱沽

　　值得留意的是，德普科技於上月公布收購上海富朝餘下50%股權，作價4.61億元，以股份支付，而德普原定於8月1日前向股東寄發上海富朝的交易通函，並已公布股東會的舉行日期。報告正值此時揭發有關交易的問題，可以預期股東會上一定有不少股東對公司是次交易提出大量的質疑，甚至令交易有機會中止。

　　「城門失火，殃及池魚」。市傳持有德普科技的莊家昨日亦大力拋售其他細價股，令午後的細價股大跌。包括工蓋（01421）最多跌近86%，低見0.26元，收報0.53元，跌76%。另有傳是同一莊家另一愛股中國天化工（00362）亦瀉51%，收報0.112元。

　　沽空機構專叮有縫的雞蛋

　　Glaucus Research是美國一家相當有名氣的沽空機構，成立於2011年1月。該公司網頁上說，公司的名字是取自希臘神話中能預知未來的海神格勞科斯，並聲稱要「幫助資本市場的投資者在充滿奸詐的海面航行，探尋巨大的投資機會」。公司創辦人馬修．維歇特（Matt Wiechert）有曾從事資本巿場及投資銀行工作的背景。研究總監索倫．安達爾（Soren Aandahl）是維歇特的大學同窗，有企業財務及法律工作背景。該沽空機構曾於2013年狙擊香港上市公司中國金屬再生資源（00773）及青蛙王子（01259），揭發兩者帳目造假，致使兩公司股票急瀉而停牌，中金再生一直未能翻生，於2016年被清盤除牌，青蛙王子則於復牌後更名中國兒童護理。2015年，Glaucus又曾狙擊瑞年國際、中國天然氣等多家香港上市公司，建議沽空。

　　該公司研究總監曾接受港媒採訪，介紹其工作方式：第一，篩選上市公司可疑數據，如不尋常的營業額增長率、存貨量、應收帳款項等，從中選出約千間公司；其次，關注這些公司的董事及高層變動，尤其是財務高層，例如在中金再生事件中，中金財務總監僅上市半年便辭去職務，由此鎖定目標；第三，則是分析已鎖定公司的所有公告、資料，發現重大破綻後，發出沽空報告。