圖分析認為，目前英國脫歐陰霾不散，投資者信心虛怯，環球金融市場大上大落、劇烈波動成常態化 路透社

　　正當英國脫歐公投結果加大世界經濟的不確性之際，在成都召開的二十國集團（G20）財長和央行行長會議備受關注。會後聲明強調會使用所有政策工具，包括貨幣、財政和結構性改革，以支持增長及應對潛在風險，由此反映世界經濟前景嚴峻。

　　過去三周環球股市大幅反彈超逾一成，主要是憧憬歐英日等發達國進一步大舉放水救經濟，可惜事與願違。先有英倫銀行決定暫緩減息，跟着日央行斷然否認推出「直升機撒錢」招數，繼而歐央行也按兵不動，未有加碼量化寬鬆規模或是擴大負利率，令人憂心環球股市匯市信心又再動搖，重現沽售壓力。

　　G20積極應對脫歐影響

　　其實，歐英日央行只是使用出口術的伎倆，未見落實放水行動，一方面是環球股匯市場迅速收復英國脫歐失地，無必要浪費彈藥穩定市場信心，另一方面則是歐英日央行心知加碼量化寬鬆規模以及進一步減息，對於提振經濟是治標不治本，尤其是歐日央行擴大負利率，不但會帶來嚴重副作用，打擊銀行業經營，還會引發市場恐慌情緒急速升溫，造成股匯市場更加猛烈的拋售壓力。

　　用所有政策工具促增長

　　更重要的是，脫歐風暴有可能引發更多黑天鵝事件，更大危機還在後頭，歐英日等央行有必要預留彈藥。事實上，英國脫歐對環球經濟與金融市場不可能只有短暫衝擊，所產生的蝴蝶效應更是可大可小。近期法國與德國相繼發生恐怖襲擊事件，無形中助長疑歐派政黨勢力擴張，歐元區一體化進程面臨重大挑戰，世界經濟真正的考驗還未到來。

　　G20財長和央行行長會議昨日在成都閉幕，成為市場焦點所在。會後聲明強調世界經濟弱於預期下行風險持續存在，突出表現在大宗商品價格波動以及許多經濟體低通脹，金融市場波動仍很大，地緣政治衝突、恐怖主義和難民流動繼續使經濟環境複雜化。

　　需加強政策協調與溝通

　　同時，聲明指G20成員已準備好積極應對英國脫歐公投帶來潛在經濟和金融影響，將會使用所有政策工具，包括貨幣、財政和結構性改革，支持增長和應對潛在風險，包括資產負債表的脆弱性，同時承諾避免貨幣競爭性貶值、反對貿易保護主義。

　　值得注意的是，隨着貨幣與財政政策效用下降，各國更需進一步加強政策協調與溝通，提高貨幣政策的前瞻性與透明度、增強財政政策有效性。當前美國利率正常化不明朗，是構成世界經濟不穩定的重要因素之一。

　　國際貨幣基金組織剛剛下調今年世界經濟增長預測零點一個百分點至百分之三點一，反映世界經濟不確定因素上升。由於英國脫歐對實體經濟影響才剛剛浮現出來，不排除國基會下半年進一步向下修訂增長預測。

　　歐央行行長德拉吉日前在議息會議後坦言，英國脫歐對歐元區經濟造成不利影響難以估計，可知道這場脫歐風暴殺傷力非同小可，預期未來環球經濟與金融市場還要面對一波又一波的衝擊。

　　英國、歐元區最新經濟數據跌勢頗為嚇人，其中英國製造與服務業指數雙雙陷入收縮狀態，預示經濟可能步入衰退。

　　若說美國經濟不會受到英國脫歐影響，這無疑是自欺欺人，美國企業盈利隨時蒙受數以十億美元計的損失，可能拖累企業盈利連續五個季度呈現下跌，美國利率正常化進程依然存在很大變數。

　　目前英國脫歐陰霾不散，世界經濟危機重重。投資者信心虛怯，環球金融市場大上大落、劇烈波動成常態化。