近日國際市場已逐漸消化英國脫歐的影響，港股市場亦日漸造好。本周美國公布了六月的就業數據，較為理想，使得美股標指創歷史新高，港股大盤受美股正面影響，連續上漲，亦刺激港股ADR指數走勢向好。隨着恐慌情緒的消散，在行業上可適量配置處於低谷但蓄勢待發的乳製品行業。

　　根據廣發證券發布的研究報告，2015年奶類全球人均消費量109kg（公斤），同比增長0.46%，增速放緩。其實近幾年來，全球乳製品價格因供求結構不合理一直都處在比較低迷的狀態。但是這種趨勢有望在今年終結，未來原奶價格有望觸底企穩。

　　一方面，各國奶價已經跌至近五至九年低位，繼續下降空間有限；另一方面未來全球供需關係改善，有助於奶製品價格的合理化。

　　而內地的奶粉行業配方註冊制和全面二孩政策也將在下半年集中爆發，預計內地消費者對於奶粉及相關乳製品的需求將會回暖。

　　而全球牛奶行業現階段的低位運行仍然給液態奶帶來低成本窗口，目前消費升級趨勢明顯，乳企毛利率持續提升，銷售費用率也有望下行。綜上所述，乳製品產業有希望在今年走出低谷，投資者可留意相關公司港股股價。

　　今次，筆者揀出一支個股中國聖牧（01432）推薦給各位。中國聖牧長期保持較穩健的盈利增長速度，與其他規模牧場和下游乳品巨頭相比，其有機奶價格降幅較低，同時有機乳製品售價較高，在價格的控制上把握得比較好。

　　根據公司2015年年報，公司純利八億元人民幣，按年升13%，期內收入上升45%，毛利按年增38%，同時，其全程產業鏈下游液態奶產品業務實現重大突破，銷售收入達16.56億元人民幣，增長124%，在一眾乳業股中可謂相當亮眼。

　　公司於今年六月完成發行第二期公司債券，規模為六億元人民幣，利率為4.75%，相信可有效調整其債務結構及補充一般營運資金，未來盈利增長的潛力很大。公司股價近期處於相對低位，未來股價表現值得期待，可逢低吸納。