去年全年巨虧近48億元（人民幣，下同）的馬鋼（00323），在供給側改革下，上半年業績同樣可以扭虧為盈。馬鋼早前披露中期淨利潤約4.5億元，相對去年同期虧損12.36億元。馬鋼歷年業績表現麻麻，於2011年至2015年間，有兩年錄得巨虧，2015年外，2012年虧損額亦達到38.6億元，即使有盈利的年份，也僅賺一、兩億元而已，2010年更只賺得8237萬元。馬鋼今年首季虧損3.48億元。

　　馬鋼產品線包括薄板、中厚板、長材，以及用於火車輪、車軸、環件的輪軸。曾幾何時，主要大炒高鐵概念，正正因馬鋼的產品包含火車輪軸，結果股價被大大炒高，高峰期曾高見8.89港元，相比現時不足2港元，有天淵之別。

　　高盛對馬鋼似乎情有獨鍾，早於四月初便把該股納入「確信買入」名單，建議投資者買入。高盛認為，由於建築活動轉趨活躍，帶動鋼鐵需求逐步改善，尤其是建築鋼材生產商的利潤率會更加健康。此外，長材產品可能更能受惠於去產能目標，而長材佔馬鋼產量比重達到五成。

　　馬鋼去年長材產銷分別為896.9萬及894.5萬噸；板材產銷為912.6萬及907.4萬噸。經營數據方面，長材收入174.74億元，但毛利率為負2.7%；板材收入228.26億元，毛利率為負0.8%。由此可見，長材若果能夠得益於去產能，馬鋼今年業績的確值得期待。該股今輪升浪自六月下旬1.5元起步，截至上周二收報價1.86元，累升24%，短線操作值博率不俗。