今天本欄主要作近期推介股份的跟進，以及一個投資組合的分配及風險管理之安排。

　　筆者過去多次推介領展（00823），指是本欄的長期愛股之一，事實亦證明此基金長升長有；另外，筆者近期兩次推介裕田中國（00313），雖然此股與領展的概念完全不同，但兩次推介均捕捉到短期不俗的升幅。一個投資組合可將大部分資金投放於如領展這些穩定收息之選，餘下部分資金放於如裕田等風險較高但具值博率的股份，則可令組合增加整體回報。

　　領展月漲11%跑贏大市

　　本欄最近一次推介領展是上月九日，當時指出其前一天公布三月底止的全年業績表現亮麗，料刺激基金價格挑戰歷史高位51.73元。

　　領展於上月八日收報約48.6元，其後價格持續上升，並屢創新高，本月四日創歷史新高54.5元，昨天收報54.2元，較推屆時即短短約一個月時間已升了11.5%，跑贏大市及不少藍籌股。

　　雖然長遠而言，相信領展應仍會長升長有，但短期料有回吐，因為領展過去不斷翻新商場後加租及出售低收益資產的模式或會受阻，因為其「霸權」已受到傳媒關注，市民亦已開始發出不少反對的聲音。

　　據報道，特首梁振英早前接受專訪時指，認為沒有商業機構可以單純追求最大利潤，尤其領展的業務與公屋居民息息相關，要負上更大社會責任；另據悉，政務司司長林鄭月娥與領展管理層會面，雙方或商討領展經營方針。

　　而裕田於上月二十七日出業績，正如之前的「盈警」，虧損顯著擴大至3.4億元，但期內收益卻按年增加77.2%至9587萬元；不過，核數師對業績中一項為集團附屬秦皇島奧特萊斯收取當地財政部資金4.47億元的不確定性發表保留意見。

　　裕田另發通告回應核數師意見，指上述4.47億元為地方政府授予秦皇島項目之政府補貼，用作支持秦皇島奧特萊斯項目的基礎設施建設。政府補貼於2015年年報內確認為其他應付款項，而且經當時之核數師安永會計師事務所審核，並無發表保留意見，其於年報清楚列明為其他應付款項，不計息及通常須於一年內清償。

　　裕田發出業績的壞消息致使裕田股價原本的升勢受阻而回吐，但奇怪的是，只是跌至0.073元便反彈至0.08元水平，顯示即使有壞消息出現令其股價下跌，但跌幅有限，而於低位更有不俗支持，可作波幅性的低買高沽，這是一個較容易作短期炒作的技巧，有值博率。