目前，各個板塊開始陸續公布半年度的業績預告，中報業績有可能成為支撐市場中級反彈的催化劑。沒有業績支撐的牛市不是好牛市，沒有業績支撐的中級反彈不是好反彈。業績與指數作為基本面與心理面，是相互印證和相互作用的。指數之前在2800點左右構築了一個比較扎實的階段性底部，支撐力較強。「春江水暖鴨先知」。我們判斷，很有可能是部分先知先覺的長線資金經預計到某些企業業績增速可觀，並先行布局，形成支撐。當這樣的企業達到一定比例和數量時，整個指數在某個點位便呈現出支撐力強的特點。

　　中小板業績增速創新高

　　業績是支撐指數漲跌的最基本因素。從歷史上看，「A股指數是上市公司業績的晴雨表」。以年為單位來看，除了2014年下半年至2015年上半年的主板牛市，指數的漲跌基本都有企業盈利或者盈利邊際變化作為支撐。如創業板指數在2012年底創下585點的最低點，恰好當年其盈利也是過去五年的最低點，而此後隨著創業板盈利的逐年提升，創業板指數也逐年上漲，即使在經歷了股災的2015年，其年末收於2700點，也較2014年末的1500點怒漲80%。從2012年至2015年，創業板業績上漲50%，指數漲幅350%，形成一個典型的「戴維斯雙擊」格局。

　　從中報預告來看，目前的業績有可能超市場預期，對指數構成支撐。截至七月三日，A股市場共有1061家公司披露2016年度中報業績預告，其中主板披露了199家（披露率為11.9%）、中小企業板786家（披露率為99.4%）、創業板75家（披露率為14.6%）。其中，披露率最高的中小企業板中報業績預告呈現高增長，增速創歷史新高。從已發布的中小板業績預告來看，中小板整體增速強勁，實現歸母淨利潤930.1億元，而2015年中報相對應的可以歸母淨利潤合計為664.7億元，同比增長39.9%，創歷史新高。

　　從餘下的主板和創業板的業績預告來看，主板（有預測區間的49家）業績預增287.5%，相較2015年中報-30%大為改善；創業板（有預測區間的35家）業績預增90.5%，較2015年中報24.1%的增速大幅提升。當然，由於樣本容量太小，並不具有代表性，但很有可能主板與創業板都會出現類似中小板業績增長的狀況。

　　維持股市反彈兩成預測

　　總體來看，中報業績很有可能成為促成中級反彈的催化劑。市場在經歷了前期國內外利空因素如落選MSCI、英國退歐等的衝擊，依然表現出較為強勁的走勢，我們認為大概率是有內在基本面支撐的。在目前的點位，需要對市場多一份樂觀。我們繼續維持指數2800-3370實現20%反彈的判斷。中級反彈，正在路上。