【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：A股闖關MSCI三度失利，但相信A股「入摩」仍是大勢所趨，花旗與星展唯高達更估計，A股明年「入摩」的機會分別達到70%、80%。

　　外資投行瑞銀證券及高盛對A股再次被拒門外感到意外。中銀香港認為，從MSCI的評估報告可見，內地近一年來在制度完善和優化方面的努力得到充分肯定。包括在放寬資本市場管制；界定證券權益擁有人與QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）名義持有人之間的法律關係；發布的停牌新規等。MSCI亦明確表示，如果內地監管層加快行動，並不需要等到明年六月才決定是否將A股納入MSCI新興市場指數。該行並稱，內地相關部門致力於構建制度規範、強化投資者利益保護，營造可為國際投資者認可的A股投資環境。相信下一步在保障金融安全、防範風險的前提下，內地將更為積極穩妥地持續推動以資本管制開放、建立健全完善市場體系為核心的制度化改革，A股循序漸進、健康規範發展和成功入摩的長遠前景仍值得期待。

　　花旗指出，今次A股未能「入摩」並不影響A股基本面。該行此前已預期，明年六月MSCI納入A股的機會達到70%。星展唯高達認為，機率達80%，若美元走軟，人民幣貶值壓力降低，「入摩」機會更大。

　　不過，美銀美林認為A股獲提前審視的可能性實現機會較低。美銀美林解釋，該行對內地政府放棄對產品（特別是沽空類產品）審批控制權存疑，亦預期內地為維持人民幣穩定而不會放寬資本限制。其他因素還有多個監管部門有不同的取態，未必與中證監相同，以及對於停牌新制度，投資者或欲觀察交易所在置身壓力時會如何處理。

　　對A股後市看法，高盛預期，A股短線或面臨沽壓，但不會出現去年夏天那種大跌，因為現在的估值比當時合理。

　　申萬宏源首席策略分析師王勝直言，A股現時股價已反映了部分悲觀預期，暫緩納入MSCI對市場的負面影響有限，且不會改變A股現有結構與風格。