港島壹號中心所處的地皮經歷了100多年變遷，項目地皮被譽為「香港第一地段」，在1841年首次拍賣土地由怡和洋行創始人之一James Matheson投得。地段編號為Lot 1，怡和洋行在此興建貨倉和辦事處。
隨着時代變遷，銅鑼灣於上世紀六、七十年代逐漸轉變成商業購物及住宅區，怡和決定將該幅東角地皮重建為1幢34層的高級大型酒店，並於1973年2月落成開業，命名為香港怡東酒店，之後交由文華東方國際接管。怡東之名據說隱含怡和在東角之意，擁有無敵維港海景，一直深受旅客及本地人歡迎。酒店接待過不少商賈名流，及舉辦盛事。資料顯示，酒店曾於1976年協辦環球小姐選美會；英王查爾斯三世（當年是王儲查爾斯王子）於1979年代表女王伊麗莎白二世訪港期間，曾到訪該酒店。怡和曾在酒店鄰近的銅鑼灣避風塘設立一座炮台，而每有大人物抵達或離港時，都會鳴放禮炮以示敬意，而每年除夕亦會舉行子夜禮炮迎接新年，在2019年酒店結業重建時特別安排怡和午炮鳴炮，作為結業儀式。
不過，文華東方國際於21世紀初開始有重建酒店的念頭，並在2015年獲批商廈圖則，又在2017年本港商業市道較旺時，曾趁機放售該酒店，吸引包括新地在內最少3家財團入標競爭，據說有財團出價高達270億元。不過，該公司最終決定自行投資約50億元，原址重建為1幢商廈。酒店於2019年3月正式結業並拆卸，建成1幢24層高甲級商廈。由世界著名建築師事務所Kohn Pederson Fox任建築設計，大廈外牆以交織起伏的玻璃窗設計，呼應維港海浪景致。
