圖：美國金融市場越趨不穩定，加密貨幣價格波動性大增，可能揭開美國金融資產泡沫爆破的序幕。

　　金價突然急跌，並非基本因素改變，而是市場流動性呈現收緊，掀起套現潮。近日加密貨幣ETF錄得單周近百億元資金流出，對華爾街股市無疑是一個重要警示，美股暴跌風暴已逼近。

　　國際金價急插水，從4380美元歷史高位一度回落至4000美元邊緣，但高盛堅定看好金價，4900美元目標價不變。事實上，金價年內累升逾60%，回調是意料中事，特別是當前美國私募信貸爆煲，預期市場流動性會收緊，觸發投資者沽黃金鎖定利潤。

　　比特幣ETF單周走資近百億

　　投資市場掀起套現潮，相信美股難獨善其身，三大指數持續在歷史高位徘徊，主要由估值高昂的科技股支撐，本周二炒作iPhone銷量消息，蘋果創新高，但恐慌指數卻反覆向上，市場其實對高處不勝寒的美股感到不安，投資者趁高沽貨。

　　即使美股看似硬淨，但今年來持續跑輸全球股市，截至上周五，標普500年內升13%，跑輸MSCI環球股市的17%，投資者對美股有戒心，高追意欲不大。

　　近期市場對風險資產持倉下降，加密幣走勢呈強弩之末，無法延續價格飛升神話。就算特朗普政府推出支持虛擬幣發展的政策，比特幣在12.4萬美元見頂，近日跌穿11萬美元，高位回落逾10%。

　　資金退潮相信源於美國關稅政策對企業利潤及實體經濟負面衝擊浮現，資金從風險資產出逃，估計比特幣拋售潮有可能產生蝴蝶效應，與加密幣關連度高的美股無可避免成為沽貨目標。

　　事實上，美國動輒加徵關稅，拖累美國金融資產。英國金融時報指出，美國逐漸意識到中國擁有最強籌碼，讓美國經濟面臨停擺風險。應用於手機、電動車、戰機等稀土磁體，目前中國在開採、冶煉、加工等技術佔絕對優勢。因此，美國打關稅戰得不償失，美元資產沽壓不容低估。

　　近周美國比特幣ETF產品出現不尋常大規模走資，單周錄得12.3億美元（相當於約96億港元）的資金流出，為去年產品推出以來第二大走資潮，令人擔心市場投資情緒正由審慎逐步轉變為恐慌，拋售浪潮蔓延至其他金融資產，美股尤其高危。

　　總的來看，美國金融市場越趨不穩定，加密貨幣價格波動性大幅增加，可能揭開美國金融資產泡沫連環爆破的序幕。