圖：安踏（02020）

　　國家推動體育消費不遺餘力，加上15屆全運會進入倒數階段，為體育產業注入強勁動力，板塊龍頭安踏體育（02020）受惠不淺，估值看漲，近期股價向下調整，不妨趁低吸納，後市有力再向「紅底股」進發。

　　今年上半年，安踏純利70.31億元（人民幣，下同），按年倒退8.9%；每股盈利2.53元。若撇除由AmerSports上市事項權益攤薄所致的利得影響，純利實質增加14.5%至70.31億元。

　　安踏中期業績明跌實升，每股股息派137港仙，較上年同期增加16.1%，派息比率提升至50.2%，分紅政策相當進取。

　　期內，安踏總收入按年上升14.3%至385.44億元；其中，安踏品牌收入增長5.4%至169.5億元；FILA收入增加8.6%至141.82億元；所有其他品牌收入增加61.1%至74.12億元。整體毛利率按年下降0.7個百分點至63.4%；其中，安踏品牌毛利率按年下降1.7個百分點至54.9%，FILA毛利率下降2.2個百分點至68%。

　　截至今年6月底，平均存貨周轉日數上升22日至136日，應收貿易賬款周轉日數維持在19日。全球門店超過13000家，目標今年底安踏門店數量為7000至7100間，安踏兒童門店數量為2600至2700間。

　　早前，國務院明確提出，到2030年，體育產業總規模超過7萬億元，旨在通過擴大體育產品供給、激發消費需求等多維度舉措，推動產業高質量發展，相關企業勢將受惠。

　　高盛發表報告指出，將密切關注安踏內地業務有否持續需求放緩跡象，該行相信其物超所值價格定位及多元品牌組合，將有助抵禦任何潛在影響，對安踏予「買入」評級，目標價121元。