圖：領展（00823）。

　　領展房產基金（00823）經營有道，毋懼零售行業持續不振，業績表現穩定，加上派息慷慨，備受中外券商看好，一旦落實分拆內地和香港以外資產獨立上市，不難成為股價新升浪的催化劑，目前股息率6.2厘，不妨趁調整時吸納。

　　領展主要從事房地產資產的投資和管理，物業類型涵蓋零售物業、寫字樓、物流設施等。截至今年3月底，領展共擁有154項物業資產，總估值達2260億元，資產多元化布局下，凸顯其較強的抗風險能力。

　　2025年3月結年度，領展收益錄得142.23億元，按年增長4.7%；物業收入淨額錄106.19億元，按年增長5.5%；可分派總額按年增加4.6%至70.25億元，每基金單位分派按年上升3.7%至2.7234元，回報不俗。

　　此外，領展總負債比率由上年度的23.5%，降至去年度的23.1%，淨負債比率保持在21.5%的低水平，財務狀況相當健康。

　　大行唱好 目標價50.5元

　　最近，多家券商發表對領展的研究報告，除了大摩列為行業首選及續予「增持」評級之外，中信里昂認為領展行政總裁王國龍即將離任的影響有限，由於領展將拓展為跨資產類別及跨地區的多元化租務營運商，同時尋求合作夥伴主導的增長機會，策略相當明確，重申給予「跑贏大市」評級，目標價由45元上調至50.5元。

　　另一方面，領展市淨率僅0.69倍，資產折讓大，股息率6.2厘，頗具吸引力，若確認被納入滬深港通，將吸引更多北水流入，提高其股票流動性，有利推動估值上升。