太陽底下無新事，但美國總統特朗普上周又有新搞作，不僅再次威脅對歐盟商品徵收50%統一關稅，更直接點名蘋果公司旗下產品iPhone須繳納25%關稅。此舉瞬間粉碎市場對貿易緩和的樂觀預期，美股三大指數上周五應聲下挫，連續六周的反彈行情戛然而止，道指跌256點收報41603點，標普跌39點收報5802點，納指跌188點收報18737點，三大指數全周跌幅均超2%，換言之，幾周以來積累的貿易協議樂觀情緒轉眼化為烏有。

　　更令市場憂慮的是美國財政狀況的急劇惡化。穆迪下調美國最高信用評級，而眾議院通過的稅改法案預計將使聯邦債務在未來十年增加3.8萬億美元，令現有36.2萬億美元債務負擔雪上加霜。30年期國債收益率一度創19個月新高後回落至5.02厘，10年期收益率報4.51厘，長期債券市場波動加劇。雖然目前美債市場仍然維持相對大的需求量，但不斷飆升的國債收益率、美國宏觀數據走軟以及關稅風險重燃，也會構成股市下行的三重炸彈。

　　面對政策不確定性激增，投資者避險情緒明顯升溫。科技股首當其衝，蘋果股價下跌3%拖累整個板塊，而黃金重新站穩3350美元上方成為資金避風港。市場分析普遍認為，只要關稅問題、美國債務和地緣政治緊張局勢持續發酵，黃金很可能繼續保持強勢。 （作者為獨立股評人）