圖：京東健康（06618）

　　京東健康（06618）於5月13日公布首季度業績。市場對這份業績非常滿意，股價翌日彈高5.1%，上周終於衝高突破40元，最高見42.55元。

　　京東健康在2023年10月至2024年1月初一直無法企穩40元以上。有謂十個牛皮九個淡，其股價未能突破，隨後反覆回落，在2024年8月15日觸底，即市低位見19.48元。值得注意的是，京東健康在2024年8月15日公布中期業績，股價翌日上升8.2%，隔日再漲7.9%。

　　下半年加大投資力度

　　翻閱京東健康2024年度中期業績，經營數據有什麼吸引之處呢？經歷2020年、2021年度虧損後，京東健康在2022年開始轉盈，賺3.83億元人民幣；2023年度盈利增至21.42億元人民幣。京東健康於2024年上半年期間盈利20.34億元人民幣，按年增長30%，保持較快增長，差不多是2023年全年盈利總額。

　　毛利率方面，2024年上半年毛利率23.6%，較2023年上半年毛利率22.9%，高出0.7個百分點。2023年上半年毛利率相較2022年上半年的21.8%，則高出1.1個百分點。毛利率持續有改善，但改善空間縮窄。

　　展望2025年，高盛最新引述京東健康管理層指出，基於下半年投資力度較大，預期今年收入雙位數增長，營運利潤按年基本持平。

　　建銀國際指出，京東健康今年醫療藥品市場變化：內地收緊醫療保險預算，令到開具原研藥處方變得困難，推動更多自費用戶轉向線上購買藥品。為此，建銀國際上調京東健康今年銷售預測4.7%。

　　「買藥秒送」突出競爭力

　　另外，「買藥秒送」是京東健康的突出競爭力。京東買藥秒送去年為全國超490個城市的用戶，提供「最快9分鐘」的即時送達服務；今年將重點發力10個城市的自營即時送藥服務。高盛對京東健康領先地位的信心，因為在線上醫療健康行業擁有強大供應鏈能力，以及品牌知名度。

　　至於入市策略：京東健康股價企穩在42元可以吸納；低於買入價10%可以止蝕。