圖：金價走勢。

　　本周黃金由基本面和數據影響帶動，從上周美國非農數據大超預期，令黃金受暴跌逾80美元。周初繼續低位震盪，低見2287美元水平，其後穩步上揚逐漸企穩2300美元，周中曾受美國CPI報告意外疲軟提振，連續第三個交易日上漲，一度觸及2340美元大關，但其後又受到PPI影響回落至2300美元附近。

　　基本面上，周中美聯儲如預期般連續第7次維持利率不變，點陣圖亦將今年的降息預期從3次降至1次，明年上調至4次。官員們上調了今明兩年的PCE和核心PCE預期，認為近幾個月通脹進一步取得溫和進展。美聯儲主席鮑威爾表示通脹已大幅緩解，但仍過高。今年至今，並未對通脹有更大的信心以便進行降息。筆者認為美國5月通脹意外放緩，CPI趨緩，但美聯儲降息態度審慎。市場預期美聯儲11月降息的可能性為100%，並預計年內將有機會2次降息0.25厘。

　　美國5月未季調CPI年率錄得3.3%，低於市場預期的3.4%。美國5月未季調核心CPI年率錄得3.4%，低於預期的3.5%，為2021年4月以來最低水平，明顯放緩令黃金受益。

　　技術分析方面，金價受基本面及數據影響為主，雖然周中連續3日上漲但受制於2300美元水平，調整過程仍未結束。預料短期於2285美元至2320美元水平窄幅上落，投資者宜保持觀望。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）