經濟復甦疊加近期全國各地氣溫回升，市場預期未來電力負荷提高，推動電力股走強，華潤電力（00836）值得關注。

　　股本回報率超過15%

　　潤電2024年3月附屬電廠售電量達1661.43萬兆瓦時，同比增加1.2%，其中，附屬風電場售電量達到461.37萬兆瓦時，同比增加了30.8%；附屬光伏電站售電量達到57.1萬兆瓦時，同比增加了262.5%。一季度附屬電廠累計售電量達到4925.84萬兆瓦時，同比增加了5.2%，其中，附屬風電場累計售電量達到1190.61萬兆瓦時，同比增加了16.7%；附屬光伏電站累計售電量達到129.88萬兆瓦時，同比增加225.9%。集團作為內地龍頭電力公司之一，由傳統火電業務，逐步轉型至可再生能源。2023年集團新增風電與光伏併網裝機量645.8萬千瓦，併購新能源裝機容量122萬千瓦，可再生裝機容量增長帶動售電量增長與利潤貢獻提升。集團目標新增4000萬千瓦可再生能源裝機，預計至2025年底可再生能源裝機佔比超過50%。新能源裝機增長確定性強，相信未來將引領集團業績持續增長。

　　值得注意的是，2023年華潤電力股息為每股0.915元，派息率為40%。疊加上市二十周年特別股息每股0.5元，全年股息總額為每股1.415元，派息率為62%。預計2024年股本回報率超過15%，且目前股價低於賬面價值，估值吸引。整體來看，近期全國各地氣溫回升，電力供應緊張或可容許電力企業加電價，令盈利提升。華潤電力值得中長線關注。

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