圖：現貨金

　　上周美匯指數小幅上漲，油價跌幅擴大，黃金連升5周。儘管美國經濟數據具有韌性，美聯儲官員暗示不急減息，市場預計減息將被推遲，美債收益率上升和美元走強，給黃金構成壓力，但地緣政治風險和避險需求為貴金屬提供支持。本周需關注中東局勢、美國3月新屋銷售、3月耐用品訂單、第一季GDP、失業人數和房屋銷售等數據，還有英國央行政策制定者的講話。

　　地緣風險升溫 市場避險

　　過去一周，美國經濟數據顯示零售銷售強勁，但3月住宅建設意外疲軟，新申領失業救濟人數好過預期。另外，美聯儲官員包括主席鮑威爾在內，未對減息時間表給出明確指引，只強調貨幣政策需要更長時間限制。這些因素導致市場對美聯儲政策方向產生更多猜測，從而推動美債收益率和美元走強，對金價構成壓力，但伊朗和以色列緊張局勢升級擾亂全球市場，加上中國強勁零售需求、央行購金、主要經濟體債務與GDP比率上升和通脹前景可能重新加速等影響，均提升黃金作為避險資產的吸引力。金價連升5周，年初至今累漲16%。

　　美聯儲政策和地緣政治風險是主導黃金的關鍵因素。當前宏觀風險高，本周需關注伊朗與以色列的衝突發展。若局勢緩和，黃金可能下跌。市場雖預期美聯儲可能推遲減息，但黃金強勢很引人注目，因鮑威爾鷹派立場推高美債收益率，美匯指數創11個月新高，而且地緣衝突引發的避險需求加劇了亞洲多國外匯市場波動。目前市場聚焦美國FOMC利率預期，宏觀數據將為投資者提供更多線索，將影響投資者決策和黃金估值。

　　技術分析，金價周線圖顯示偏離BOLL通道中軌且KD死叉，暗示短期有回調風險；日線圖BOLL通道向上，KD金叉，趨勢看漲。黃金關鍵支撐區在2288至2322美元，不跌破則有上漲機會；重要阻力區在2443至2474美元，突破2474美元可能挑戰2500美元。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）