圖：招商局港口（00144）

　　過去幾個月，受地緣政局不明朗以及其他客觀因素影響，港股出現大幅波動，恒生指數由8月中的2萬點以上水平回落，經歷三個月的快速調整，跌至較早前的14600點水平，跌幅逾兩成半，相對環球其他主要股票市場，明顯積弱。而且傳統經濟板塊，如內銀、電訊、內需等分類股份，其市盈率，以及預期市盈率等均下降至10倍以下，基本因素同時顯示股價對比典型市況的走勢大幅偏低。更突顯跨市場對沖活動扭曲港股的走勢，外資如對沖基金及動量基金等藉着港元與美元掛鈎，在投資美股同時，拋空港股作對沖，造成港股深度下跌。跨市場對沖，令短期市況難以跟隨基本因素向升。短期資金流向傳統經濟板塊，主要是其他板塊充斥不明朗因素。

　　從技術走勢分析，招商局港口（00144）反彈力強，從谷底的8.91元彈上日前高點的10.5元，升幅逾一成半，反映資金投向，而且股價作勢挑戰50天移動平均線的阻力區，在10天線之上組成上升軌道，目前兩線分別在10.4元及9.72元，當突破50天線後，可上望250天線這條牛熊分界線的12.44元。

　　至於基本分析方面，以現水平計算，招商局港口的預期市盈率在5倍以下，此股盈利表現穩健，而股價大幅偏離市場合理估值水平，成為投資機構趁低吸納的根據。伺機在10.5元以下水平吸納，上線目標在牛熊分界線的12.44元，中期反彈升浪可攀上14元以上水平，而下線參考位在9.5元。

（作者為獨立股評人）