港股昨日反彈，恒指最多上升七三五點，報三○四五三，不過高位有回吐，好淡爭持下，升幅大為收窄，最低時三○○○○關不保，只報二九八三三，升一一五點，收市報三○○七四，升三五五點，升幅百分之一點二，全日總成交二千五百六十八億元，較上日減少九百六十二億元，減幅百分之二十七。反映了在大幅波動之後，投資者取態趨於審慎，交投下降即為例證。

　　前日跌得多的股份，大部分反彈，只有港交所例外，此股仍然受壓，獲利回吐紛至沓來，最低破五○○元大關，報四九五元，而最高則是開市的五二二元半，收市五○○元，跌九元，兩日共跌去五十八元，是否超賣？大家衡量了。

　　昨日異軍突起的是內房股，傳有「政策利好」，但講來講去，都未使人明白個大概。據說有媒體報道，內地多個城市將實行土地集中供應，此舉將有利於土地溢價率下降並提升項目利潤率雲雲。結果華潤置地、碧桂園、融創、合景泰富、中海外等無不大漲特漲，本地地產股也水漲船高，長實、新地、恆地等，同樣受惠。

　　市場繼續對濫發鈔票的美元引致通脹恐懼表示關注，資源類股份便成為追捧目標。中國鋁業大漲一成七，成為表表者。

　　大市近日反覆的表現似乎已對申請新股「包贏必賺」的預期打了折扣。今日有一隻名為昭衍新藥（06127）將首日登場，昨日暗盤價竟跌破招股價百分之六，似乎新股必升的神話宣告破滅。這也好，讓大家回歸現實，明白以前的炒作，根本是在玩搶帽子遊戲，一旦遊戲停止，仍持有這一類炒到天高的股份，便遭殃了。

　　經過兩日的上落，恒指似乎暫時訂出一條界線，就是下限支持在二九五○○，上限阻力三一○○○，短期將在這一五○○點內波動，作個別發展。新經濟股的調整還未完，看騰訊昨日的反彈就知道力度平平而已。所以，還是傳統經濟的優質股有保障。當老股紛紛派發不俗股息，而新經濟股卻無法派息時，大家就會看出分野。十年河東，十年河西，慎之慎之！