本周繼續討論恒指反向ETF的應用方法。愛因斯坦是否講過複利（Compound Interest）是世界第八大奇跡？沒有人查證知道。這句說話背後語境應該是「積少成多」，提醒大家不要嫌棄小利。在投資世界裏，有「90／10」策略的觀念，配置九成資產於穩陣型股票，一成（或者更小比例）配置於風險較大的股票。這種操作策略背後目的是：穩中求進，賺取小利，而非謀求一朝飛黃騰達。
經測試，恒指反向ETF對沖投資組合的能力不足。雖然未能「掩護」持有資產在跌市的損失；可是反過來思考，投資者以「穩守突擊」態度，由投資組合所得到股息，撥出少量金額，買入反向ETF。當股市下跌，便獲取利潤。當股市長升長有，導致反向ETF跌價九成九，投資者既不會傷及本金，當然還可得到組合升值的收益。這種「穩守突擊」的入市方法，與《黑天鵝效應（The Black Swan）》作者Nassim Nicholas Taleb在另一著作《反脆弱》所提出的啞鈴策略相似。這裏必須強調，投資者入市前緊記一個原則：先評估能夠損失多少金錢，筆者認為注碼應該限於3000、4000元，而潛在利潤可能是1000餘元，這確實是小數目，但風險與回報算是匹配。
投資講求贏面，5月份應該是吸納反向ETF的時機，因應美國總統特朗普為爭取連任，勢必對中國發表攻擊性言論，港股恐怕易跌難升。風險方面，人大、政協在5月下旬舉行會議，在兩會行情下，內地A股可能撐起港股。筆者認為，港股即使五月窮，「特朗普風險」在6月份只會有增無減。基於大家買的是期貨ETF而不是熊證或認沽輪，哪怕持貨兩三個月，單位價值也不會歸零。至於買入有槓桿的反向ETF，抑或無槓桿反向ETF，這要視乎入市時間；大家若耐心等待恒指升穿25000點，可考慮買入反向槓桿產品。
