中教控股（00839）為內地一家領先的民辦高等和職業教育企業，按在校學生人數計，為內地最大的上市高等及職業教育機構。

　　目前在中國和澳洲運營10所學校，其中在內地運營6所高等教育學校，及3所職業教育學校，並在澳洲悉尼運營一所高等教育學校。集團在內地的招生網絡覆蓋所有省份，在澳洲有來自世界100多個國家的多元化學生團體。集團目前在校學生人數合共約18萬人。

　　截至2019年8月31日止年度，錄得收入19.55億元（人民幣，下同），按年增51%；整體毛利率57.4%，同比下滑3.2個百分點，主要受到新學校毛利率較低的影響；該公司擁有人應佔純利約5.93億元，同比增長16.2%。每股派發末期股息9港仙，全年派息12.5港仙，按經調整歸屬股東的純利計派息率為30%。

　　期內，4所學校成為集團的併表附屬實體，集團學校數目由5所學校（於2018年8月31日）擴至九所學校。

　　集團2017年12月上市至今，完成了7個併購項目，最近一個併購項目以1.34億澳元收購澳洲悉尼國王學院100%股權，成為集團首個海外學校項目。澳洲項目和集團旗下的中國內地學校有協同效應，包括一些互認學分、國際課程的開設等，相信併購可以優化其學校表現，同時也能提高內地教學質量，幫助提升集團運營效率。管理層指目前澳洲項目有約2400個學生，預計2至3年內，可拓展到4200人左右。

　　為滿足日益增長的學生入學需求，除收購外，集團還將現有學校進行新校區擴建。集團目前正進一步擴大其學校可容納的學生人數。廣東白雲學院的新校園已自2019年9月起啟用，新校園的第二期工程將會繼續進行，預期整個校園於落成後的可容納總學生人數將會提高約2.6萬名。

　　內地民辦高等及職業教育行業增長趨勢穩健，潛力和機會巨大。職業教育是政策重點支持行業，產業升級市場前景廣闊，民辦高等教育受政策鼓勵，收購擴展成趨勢，建議投資者可在11.2元附近買入，目標13.5元，如失守10元則先行止蝕。

　　（作者為西證證券經紀助理副總裁，並為證監會持牌人士，未持有上述股份）