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證券指引/內地天然氣需求增速 中集安瑞科目標8.4元/西證證券經紀高級投資經理 陳汝銘

時間:2019-06-12 03:13:03來源:大公報

  中集安瑞科(03899)為中集集團(02039)成員之一,主要在清潔能源、化工環境、液態食品行業,為客戶提供運輸、儲存、加工的關鍵裝備、工程服務及系統解決方案,營銷網絡覆蓋全球,旗下國內外成員企業共二十多家,在中國、荷蘭、德國、比利時及英國等地擁有製造基地和研發中心。

  去年集團收益按年上升21.9%至130.51億元(人民幣,下同),毛利約22.26億元,按年增長近28.9%。股東應佔溢利潤7.85億元,同比大幅增長87.0%;每股收益0.403元。每股派息0.14港元,派息率約為30%。

  去年中國已超越日本,成為全球第一大天然氣進口國,而進口增長部分主要為液化天然氣LNG。受惠於內地天然氣需求保持高速增長,帶動了集團的天然氣裝備及服務,特別是天然氣運輸及儲存裝備的需求,使清潔能源分部的收益按年上升21.5%至60.27億元。

  化工環境分部收益為37.68億元,按年增24.5%,主要由於全球化工行業產量提高,使物流量大增,帶動罐式集裝箱需求上升。集團是全球唯一具有標準液體罐箱、各種特種液體罐箱、氣體罐箱、粉末罐箱以及低溫罐箱等全系列罐式集裝箱的設計、製造和銷售的企業。旗下中集罐箱產品連續十五年保持全球第一市場地位。

  而液態食品分部的收益按年增長19.1%至31.98億元,主要受惠於該行業的持續增長及成功整合Briggs到集團內。

  近年,內地推出環境保護和煤改氣等政策,推進清潔能源特別是天然氣的使用,又大力推動天然氣管道、地下儲氣庫、LNG接收站等基礎設施建設,完善天然氣「產供儲銷」體系。據海關總署公布,今年頭五個月,內地累計進口天然氣3942萬噸,同比增長13.4%,反映出內地天然氣需求增長迅速,進口量仍將維持較快增長,為集團天然氣關鍵裝備及整體解決方案帶來需求,相信未來收益將進一步上升。建議在6.3港元附近買入,目標8.4港元,如失守5.7港元則先行止蝕。

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