彭博社近日報道指，在股票市場掀起的IPO熱潮已經蔓延到了加密資產行業，據Renaissance Capital等機構的信息，目前，至少八家加密貨幣公司正在計劃進行IPO，包括Coinbase、eToro、MicroBT、Gemini、Bitfury等。美聯儲印鈔放水，比特幣突破新高，機構在投資組合中增加甚至重倉BTC，在此背景下，加密資產行業和「上市」這兩個字的距離越來越近。上市對於加密資產企業而言，意味着獲得傳統金融圈的認可，也有了更高的「合規度」。

　　目前成功IPO上市的加密交易平台寥寥無幾。主要有三個原因：首先，現有監管規則不適用於加密資產行業，監管沒有依據；其次，出於對反洗錢、反恐融資的考慮，以美國SEC為代表的監管機構對加密創新（風險）管理嚴苛，難以放行；第三，加密貨幣波動性大、風險多，比特大陸、億邦國際等礦機公司多次申請上市沒有成功。

　　因此，一些企業選擇了另類上市方式。2020年12月8日，Coinbase通過推特高調宣布，已經向SEC遞交了S-1表格，並且希望SEC審核通過，讓其能進行公開募股。2020年7月，路透社報道Coinbase在籌備上市時就稱，它有可能跳過IPO，選擇直接上市。直接上市和IPO的區別是，直接上市不需要承銷商，可以節省高達上億美元的承銷費用。直接上市也不發行新股，不從市場籌集資金，所以原股東的股票價值不會被攤薄，而且交易沒有鎖定期。據外國媒體報道，去年12月Coinbase公司估值為280億美元，而最近的報告稱其市值高達750億美元。

　　另外一種上市方式是SPAC，全稱是Special Purpose Acquisition ，也就是「特殊目的收購公司」，這是由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的「空殼公司」。這個「空殼公司」的目的是尋找一家有着高成長發展前景的非上市公司，並與之合併上市。Bakkt於今年1月份宣布，將要和空白支票公司VPC Impact Acquisition合併上市，其實就是在通過SPAC的方式尋求上市。Bakkt一直和合規有很強的關聯性。2019年，Bakkt推出了首個合規的以實物交割的比特幣期貨產品。Bakkt的母公司，洲際交易所ICE創始人Jeffrey Sprecher的妻子一直活躍於政界。據外國媒體報道，Bakkt公司估值為20億美元。

　　有悖「去中心化」初衷

　　而對於加密資產公司而言，上市後持續合規也是非常重要的課題。監管機構通常要求上市公司對風險點進行事無巨細的披露，如近期美國監管提案提到上市公司要對自託管錢包相關的交易、用戶信息等進行定期報告。

　　當然，相關上市公司的增加，代表加密資產行業將迎來更廣泛的接受度。但加密資產的「初心」是去中心化、技術改變世界，試圖跳出現有的監管框架。甚至，之前ICO（首次通證發行）或者STO（證券化通證發行）被視作是IPO的替代。加密資產行業公司選擇通過傳統金融市場上市，代表其創始團隊、合夥人對「初心」的取捨，以及對現實的「妥協」。而當同一行業的許多公司同時公開上市時，就是在告訴投資人，行業經營者意識到他們的估值很高。