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財經觀察/高槓桿借貸 埋下計時炸彈\李耀華

時間:2021-04-23 04:23:57來源:大公報

  近期股市各種不尋常事件陸續出現,最受注目的,是韓國家族基金Archegos的爆倉事件,令多家大行先後錄得虧損。事件在目前仍繼續發酵,最新的受害者,是要發行新股作為補償損失的瑞士信貸。到了現在,Archegos所造成的損失仍是個無底洞,歐洲和日本銀行正陸續公布業績,有關的虧損數字將陸續公布。而直至現在,市場看來還未有足夠的警覺,全球股市屢創新高,當中風險 越升越高。

  Archegos爆煲,主要是看中監管制度的漏洞,和股市的非理性亢奮。然而,大摩、瑞士信、野村為何敢於讓Archegos以一批又一批的科技股作為抵押,然後進行高槓桿借貸?理由就是相信股市不會出現大調整。然而,雖然股市並未出現大深度調整,但個別股份,尤其是Archegos持重倉的ViacomCBS、Discovery、百度等股價比起爆倉事件前,大跌過半。結果,大摩和瑞信首季分別損失逾9億美元和55億美元。

  事件應會令市場驚醒,日後不要再迷信股價只升不跌,投資者對風險若視而不見,最後便只會承擔沉重的代價。

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