【大公報訊】雖然國際油價早前跌至負值，但並非所有石油公司和產油國均一同痛苦，因為部分公司或是產油國有對沖策略應付，早已為油價崩盤作好防備。

　　這種對沖策略可令部分公司，例如Hess Corp和Cairn Energy公司，以及包括墨西哥在內的產油國，在美國和全球油價大跌時，繼續以可觀的價錢出售原油。

　　不過，對沖並非萬靈藥，而是既複雜而又昂貴的政策，但對於部分公司和國家來說，卻提供了短期的安全感。

　　對沖合約可把一定數量、公司計劃付運的石油價格鎖定在一個價位內，一般來說可以長達至合約簽訂後的三年。假如市場價格下跌至鎖定的價位以下，銀行或是合約另一方會同意支付差價。因此，這種對沖可以算是一種危險的賭博，原因是對沖者向銀行或油公司付款保障油價不受市場波動影響。油價一旦急升，對沖者便會虧損。

　　沙特阿拉伯領導下的石油輸出國組織，自從與俄羅斯、美國，和其他產油國在本月敲定了史上最大規模的減產計劃後，墨西哥差點摧毀了協議，因其抗拒遵守「油組+」所要求的減產數量。事實上，墨西哥因油價大跌而獲益不淺，所以並不像其他國家般因油價大跌而叫苦連天。

　　在協議下，沙特、莫斯科、華盛頓同意領導一眾石油出口國，每天從市場上削減一成三的全球石油供應。墨西哥最後亦願意加入。墨西哥的對沖合約是可容許以每桶49美元的價格賣出石油，這合約早於上世紀九十年代便已簽妥，足可協助墨國政府的收入不因商品期貨市場波動而受影響。

　　在過往，墨西哥政府每年付出高達10億美元，以跟銀行和石油公司定下期權合約。墨西哥總統羅培茲歐布拉多（Andres Manuel Lopez Obrador）曾在周三表示，對沖合約令墨西哥賺取了62億美元（約480億港元）的意外之財。

　　然而，這個歷來最大規模的減產行動，卻未能令油價大幅反彈，原因是新冠肺炎疫情大流行令全球需求大減。