【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：央行數據顯示，截至7月末，M2（廣義貨幣）餘額191.94萬億元（人民幣，下同），同比增長8.1%，增速較前值及上年同期均低0.4個百分點；M1（狹義貨幣）餘額55.3萬億元，同比增長3.1%，增速分別較前值和上年同期低1.3和2個百分點。分析稱，新增信貸縮量及企業存款的減少，是M2增速回落的主因，M1增速的回調則對應了企業短期融資需求與居民消費金融需求的減少，央行政策在當前市況下料續穩健。

　　蘇寧金融研究院研究員陶金認為，上月M2增速的回落可能與當月人民幣新增信貸縮量，及企業信貸收縮後帶來的企業存款減少有關。

　　交銀金研中心高級研究員陳冀補充說，紓緩市場流動性分層壓力，同時兼顧內外部貿易摩擦背景下的壓力，是上月中國央行貨幣政策的主要調控目標，「由於貨幣政策並未大幅偏鬆調整，因此M2增速仍有支撐」。

　　對於後市，陶金相信，在「經濟大概率於年末觸底」的較普遍預期下，未來數月M2增速或仍續疲弱態勢。未來若利率市場化改革順利推進，銀行間較好的流動性大概率將傳導致企業與居民部門，進而在一定程度上對M1增速構成「托底」。

　　政策方面，陳冀認為，考慮到上月M1和M2增速雙雙回落，未來美聯儲若持續降息，在外部降息潮推動下，中國或適當加大「逆周期調節」的力度，藉此引導國內市場利率的緩慢調降，預期降低企業融資成本、再次實施「定向降準」等措施均是央行的可選項。