圖：區塊鏈類型
近年在Web3.0及區塊鏈應用中，代幣已是不可或缺的元素。目前全球不同的區塊鏈項目、協議及去中心化應用程式大多擁有自己的代幣。整個過程實際上是將產品及服務鑄成代幣，而發行代幣只是建立區塊鏈商業模式的第一步，後續可發展「代幣經濟（Tokenomics）」，從而建立代幣生態，讓業務可持續發展。
而首次代幣發行（initial coin offering，「ICO」）這名詞早在2014年便出現，過程其實與股票初次發行（IPO）有點相近，基本上就是首次公開招股的加密貨幣版本。
不過，ICO一直存在的問題就是缺乏監管，故此，證券型代幣發行（security token offering，「STO」）因而興起，意思是將採用區塊鏈或分散式記賬技術（distributed ledger technology，「DLT」）進行的數碼代幣發行納入監管範圍，並需要有實質資產支持，故此STO只用數字形式表示資產所有權（如債券、黃金、房地產等）的權利。
但STO究竟有什麼好處？試想想，市場上有些資產其實是流動性較低的，例如私人債務、知識產權等，但有了STO後，這些資產可以代幣化，同時又可將部分資產分割、零碎化，令資產能夠劃分為較小的可買賣份數，從而令更多投資者能入場交易，藉此提高流動性。
