金融海嘯過後的這十年光景，由於美國聯儲局的量化寬鬆政策，資產價格已升至歷史紀錄高位，而當世人對這個情況感到麻木之際，美國的次級貸款問題似乎開始復活，原因是美國的銀行業向非銀行機構發放的貸款規模，竟然已經超過3000億美元。最值得關注的是，這些貸款大多數流向風險較高的次級貸款，令到一些經濟學家擔心，美國再次掀起高風險次貸熱潮。

　　事實上，這類非銀行機構發放的次級貸款多屬汽車貸款，亦是近年美國金融財務行業其中最賺錢業務，但由於這類汽車貸款的審核寬鬆，借款人可以在不經核實收入的情況下，輕易獲批汽車貸款，違約成數相對亦高。評級機構穆迪發現，一些由汽車貸款打包而成的債券之中，經銀行審核借款人收入的貸款不到十分之一。換言之，這些汽車貸款的違約風險偏高，暫時而言，雖然這類次貸尚未構成重大危機，但不要忘記，在上次金融危機中，非銀行金融機構的貸款問題曾經導致銀行業陷入困境，次貸膨脹這個風險是不可不防。

　　與此同時，聯儲局利率正常化循序漸進，除非經濟出現大逆轉，否則息口處於持續攀升趨勢，房地產債務水平引起關注。利率上升必然導致融資成本提升，如果美債孳息持續升穿3厘，可能引發各類資產市波動性回升，觸發連鎖反應，從而波及新興市場資產，投資者要當心為上。