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前景樂觀/瑞銀:中國股票看高一線

時間:2025-10-18 05:01:50來源:大公报

  受美國信貸事件影響,雖然港股顯著回落,但證券界對港股投資前景依舊樂觀。瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai表示,環顧新興市場,中國股票仍然享有「超配」評級,並且相較印度市場,更可以看高一線。Sunil Tirumalai指出,中國企業過去幾年營業收入增長快速,每股盈利增速同樣較快;即使撇除中國AI股及科網股,MSCI中國指數其他成份股的資本投入報酬率(ROIC)也正在改善,而印度企業卻處於停滯狀態。估值方面,中國股票估值相較印度股票折讓幅度約33%。

  麥格理:國策吸引資金流入

  宏利投資管理表示,中國股市今年首9個月表現強勁,MSCI明晟中國指數累積升幅42%,在今年餘下時間的表現繼續值得期待,保持樂觀看法。支撐因素包括美聯儲降息周期、需求側刺激措施,以及企業盈利的持續復甦。

  另外,麥格理指出,除非中美貿易談判遇到阻滯,或者環球地緣政治惡化,否則環球資金在未來6個月會流向新興市場。該行短線看好H股多於A股,但中期仍看好A股表現,因國策將推動資金流入。

  板塊方面,麥格理看好互聯網、消費服務等板塊,但避開能源行業,以及低Beta的高息股。該行推薦Beta值高、質素較高、股價較落後的股份,包括比亞迪(01211)、海底撈(06862)及A股五糧液(000858)。

  中銀國際表示,在目前市況波動下,建議採取相對防禦性的資產配置策略。科網股中,短期優先依次排列為騰訊(00700)、網易(09999)、 歡聚(JOYY)、騰訊音樂(01698)。騰訊今年第三季業績穩健超預期,是長期可持續增長的最佳資產。該行指出,未來6至12個月影響中資科網股的財務表現、估值因素包含人工智能、宏觀環境、競爭格局、監管政策、股東回報執行力,以及中美兩國關係等。

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