圖：受惠技術變革，AI及人形機器人產業鏈板塊向好。

　　申萬宏源的數據顯示，北京證券交易所（下稱，北交所）上市公司首季營收增速5.3%，按季增長0.7個百分點；北證50指數成份股首季營收增速4.4%，重回正增長區間。申萬宏源證券首席策略分析師王勝表示，一季度北證50中，消費與汽配業績增長突出，人工智能（AI）算力端業績增長，傳統機器人領域迎來周期復甦，中游製造細分領域景氣改善，建議關注新消費、新科技，以及AI和人形機器人產業鏈。

　　家電業績搶眼

　　王勝指出，年初以來，北證上市公司有四大亮點：一是家電和消費電子等耐用消費品表現較優，錦波生物、康比特、一致魔芋等新消費個股業績搶眼；同時，「搶出口」背景下，汽配產業鏈部分個股業績具韌性，但需留意關稅的後續影響。二是AI算力端業績增長的同時，工業機器人和服務機器人等傳統機器人領域迎來周期復甦。三是傳統能源鏈、新能源鏈，以及核電、水利、軌交等中游製造細分領域景氣度改善。四是化工新材料和醫藥領域內生增長稀缺。

　　選順周期個股

　　北證50將於6月16日進行成份股調整。王勝提醒，歷史數據顯示，北證50經歷的10次調整中，調整生效日前5個交易日內，調入成份股平均收益率跑贏指數概率80%，調入成份股平均超額收益率4.7%。

　　他續稱，中證監發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，強化了業績比較基準考核要求，北證50作為基準指數，其成份股調整影響力預計提高，建議關注高影響系數個股。

　　申萬宏源策略報告建議，從四方面精選北證50投資標的。其一，遴選財報中高速增長，特別是去年四季度和今年首季累計盈利同比增速均超20%的標的。新消費、新科技等內需和潛在新需求關注度有望提升。

　　其二，穩增長、促內需政策實際效果落地，加之關稅對弈背景下，內需重視度的持續提升，建議優選順周期和消費類個股。

　　其三，技術變革將帶來新需求及成本效率的提升，可聚焦AI和人形機器人產業鏈。

　　其四，北證電力設備和化工新材料產業鏈企業眾多，近幾年受周期影響較大，「反內卷」政策導向下，可關注相關行業供給側優化後的「困境反轉」機會。