中國股票市場指數已回到4月2日所謂「對等關稅」實施前水平。瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪認為，隨着中美關稅對弈的降溫，投資者的擔憂已減少。目前中國股票市場估值仍處低位，這對外資有很大吸引力，加之宏觀政策出現「托底」跡象，外資對中國核心資產的偏好度已經提升。

　　王宗豪指出，中美關稅的下調，表明兩大經濟體相互依賴，這有助於防止最極端悲觀情景的出現。隨着最極端不確定因素的消散，基本面因素將成為未來中國股票價格更重要的驅動力。

　　「儘管中國股票指數及股價有所回升，但估值依然偏低。」王宗豪舉例說，目前MSCI中國指數估值比歷史均值水平低7%至8%，較MSCI全球指數市盈率低15%，現時外資機構對中國股票的配置倉位也低於歷史均值。「鑒於當前風險回報率更好，我們已小幅上修恒生指數和MSCI中國指數的目標點位」。

　　機器人及智能駕駛受青睞

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示：「第一季度我們與常駐亞太和歐洲地區的幾十位國際投資者就中國股市進行交流，結果發現，他們對中國資產的關注度和情緒顯著攀升。」上述變化部分源自市場反彈，另一部分源於中國AI領域的創新火花，以及全方位政策寬鬆對市場信心的提振。從偏好看，人形機器人、工業機器人、智能駕駛等，是外資最關注的投資主題。

　　王宗豪說，今年中國在醫藥、AI、機器人等領域創新迭出，電動汽車領域也有很大突破，中美貿易談判後，一些國際投資者更看好中國科技資產，加之外資對中國股票的配置倉位並不高，未來幾季「外資回流中國資產的邏輯依然成立」。

　　大公報記者 倪巍晨