中國人民銀行今年以來第2度下調貸款市場報價利率（LPR）。5月1年期LPR維持3.7%不變，5年期以上LPR調降至4.45%，較上月下行15個基點，降幅為歷次最大。專家認為，5年期以上LPR是次如期調整，幅度則超預期，反映政策端維穩經濟的決心，預計調整有助於房地產市場的觸底企穩，而樓市呵護政策料會陸續有來，財政穩增長政策亦將盡快跟進。\大公報記者 倪巍晨

　　東北證券首席宏觀分析師沈新鳳提醒，本月人行在「等量平價」續作中期借貸便利（MLF）的同時調降LPR，旨在扭轉市場預期，定向改善中長期信貸，折射出較濃厚的維穩信貸增長的政策意圖。他直言，5年期以上LPR的調降是「穩增長加力」的明顯信號。而且是次的調降幅度是歷次之最，反映政策端維穩經濟的決心，其信號意義不容小覷，預計企業中長期信貸將有所改善，且房地產銷售端有望企穩。

　　房貸利率降 購房成本減

　　人行今年1月已分別下調1年期及5年期以上LPR利率10及5個基點，而對於此次僅下調5年以上期限品種的「非對稱」調整，民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文認為，這種差異化調整反映資金成本下降幅度，尚不足以驅動金融機構同時調降短期與中長期信貸利率，也表明決策層對中長期信貸，特別是「房貸塌陷」問題的關注。他續指，本次5年期以上LPR調整後，房貸利率下限將進一步降至4.25%，政策有助於降低居民購房成本、激活信貸需求，並對房地產市場帶來實質性利好。

　　人行、銀保監會本月15日已發布通知，明確首套房個人房貸利率下限調整為不低於相應期限LPR減20個基點，二套房個人房貸利率政策下限按現行規定執行。政策宣布後，部分城市已順勢對房貸利率下限進行調整。

　　植信投資研究院資深研究員馬泓表示，疫情散發影響下，今年居民購房意願較為低迷，此次5年期以上LPR的下行，疊加人行下調首套房個人按揭貸款利率下限，將利好首套房購置需求，「整體房貸利率有望進一步下行，個人按揭貸款及中長期信貸增速也將在短期觸底企穩」。

　　展望未來，王靜文認為，政策導向已轉向盡快扭轉居民「去槓桿」，避免陷入資產負債表的衰退，預計房地產利好政策將陸續有來，除重點支持剛需外，改善性需求有望得到政策支持，地方限購、限貸政策或隨之放鬆，房地產金融審慎管理制度亦可能優化調整。

　　政策逐步向一二線城市發力

　　沈新鳳預期，年內「寬信用」趨勢不會改變。她又指，當前時點到三季度，是政策端頻繁動作的重要窗口期，預計財政政策將盡快跟進，包括減稅降費，助企紓困等政策的加速落地。考慮到目前房地產投資狀況仍較嚴峻，未來或需更多呵護政策改善預期，包括土地拍賣市場的讓利、適度調降首套房首付比例、適度放鬆預售資金監管等。　　

　　馬泓相信，後續政策寬鬆仍有發力空間，未來樓市紓困政策或從三四線城市，逐步向一線與重點二線城市轉移，部分城市房貸利率有望小幅調降，預計個人房貸加權平均利率或從今年一季度末的5.49%，下行至今年末的5%到5.25%左右水平，「隨着住房金融環境的改善，新開工數據將觸底反彈，房地產投資增速或在三季度逐漸企穩，並在四季度小幅回升」。