小鵬汽車（09868）上月新車交付量達1.04萬輛，公司宣稱為內地新能源車新勢力中首家單月破萬，但公布後數小時，其競爭對手蔚來即時反擊，披露同期錄得逾1.06萬輛交付，較小鵬數字更高，小鵬今年七月在港第二上市後，股價至今錄得18.18%跌幅，9月份則錄得15.57%跌幅。

　　小鵬汽車單單是9月的總交付便達10412輛，按月增加44%。單計第三季公司交付25666輛車，按季增長48%，也接近2020年全年交付表現。由於小鵬汽車指該公司是內地新能源車造車新勢力首家月交付過萬的企業。這隨即引來競爭對手蔚來的反擊，蔚來公布宣布9月份交車數達10628輛，創月度交車量新高，另今年1月至9月份累計交車量達66395輛，年增151.7%。

　　股價方面，造車新勢力的股價今年以來持續回落，小鵬汽車（US：XPEV）在美上市的股價由年初至今下跌17.02%，單單是9月份則錄16.38%跌幅。另小鵬今年七月在港第二上市後，股價至今錄得18.18%跌幅。相對上，蔚來（US：NIO）在美上市的股價，年初至今的跌幅較小鵬更大，達26.9%，但九月份的跌幅已收窄，全月下跌9.36%。

　　定位中高端智能汽車

　　不過，汽車交付量數據公布後，看好小鵬汽車的投資者不少，摩根大通發表的研究報告指，目前中國新能源車的需求及增長穩固，故此，調升2025年新能源車滲透率預測至35%，遠高於政府目標預期的20%，及其他券商預期。該行指，目前附以智能裝置的汽車能有效吸引年輕買家，隨着充電網的大力建設，充電問題及續航里程的限制已降低，電池技術的改良也令其汽車定價更容易讓消費者負擔，當中小鵬汽車便被該行列為看好的股份之一，其餘包括比亞迪（01211）及長城汽車（02333）。

　　除了汽車銷售增長可觀外，其實小鵬汽車還有更大的優勢。安信證券研究員徐慧雄指，小鵬汽車定位中高端智能汽車，自誕生之日已確定智能及科技的標籤，今年首季更率先實現軟件收費，今年推出的新車P5，激光雷達的選配比例更超過70%，這反映小鵬汽車的智能技術深受客戶歡迎。

　　徐慧雄認為汽車智能化將顛覆汽車業，各大廠的核心競爭力將出現轉變，在智能汽車時代，軟件及服務的利潤貢獻將增加，車廠將逐漸由主打汽車銷售，變為「汽車銷售＋服務」，由於服務收入的毛利率高，邊際成本低，未來能提供的盈利將會超越賣車的部分。

　　首家全棧自研軟硬件車企

　　小鵬汽車是國內首家全棧自研軟硬件車企（指掌握多種技能，並能利用多種技能獨立完成產品），自成立以來堅持高研發投入，在自動駕駛的領域上，預計該公司研發的NGP（Navigation Guided Pilot）將會是國內最好用的自動導航輔助駕駛功能。從該公司目前的布局來看，相信有望逐漸拉開與其他車企的差距，率先進入高級智能汽車時代，故給予「買入-A」評級，目標價211.66港元。