【大公報訊】記者黃裕慶報道：中國債券市場的違約問題近期受關注，東亞聯豐投資定息投資部主管曾倩雯昨表示，亞洲債券的基本因素穩健，槓桿情況有改善，加上亞洲企業的歷史違約率偏低，故仍看好亞洲高息美元債前景，但建議避開個別透明度低、流通性不足的工業債券。

　　新興市場近期波動，令亞洲高息美元債的孳息率升至現時大約9厘水平，與2015年的高位相當接近，曾倩雯形容「好吸引」，主要是這類債券的現金流、基本面等因素並無改變，而去年的孳息率只得4厘左右。

　　在亞洲高息債類別之中，東亞聯豐較為看好中國房地產及消費行業債券。前者佔亞洲高息債的比例逾四成，而且基本因素穩健（包括：合同銷售保持30%高速增長、全國平均售價上升、土地成本由高位回落等）；後者較看好擁有土地和舖位的百貨公司。此外，東亞聯豐也看好商品、石油類別債券，投資級別（IG）則看好由亞洲銀行及金融機構發行的浮息票據。

　　曾倩雯指出，截至今年5月，中國在岸債券的違約金額約190億美元，以年率計的違約率為0.25%，相對仍然偏低，故日後仍有機會上升，她認為不足為奇。該行預測亞洲債券市場今年的違約率約為2.8%，而新興市場高息債的違約率則為2.6%。她補充說，高息債的年期一般介乎1至3年，存續期較短。