據史料記載，遂安縣城為唐武德4年（公元621年）遷至今遂安地界，因背依五獅山，故又稱獅城。1958年，遂安縣建制撤銷，原遂安縣與淳安縣合併，定名淳安縣（今浙江省西部）。當年為了修建新安江水庫（千島湖），獅城內的居民要移民安置。1959年，新安江截流，庫區開始蓄水，有着千年歷史的獅城未能按要求拆毀就被淹沒，水下古城就此形成。
