大公網2月13日(記者 李永青)興業證券發報告，指舜宇光學科技(02382)剛發布盈喜，預計2017財年歸屬於母公司股東的淨利潤將大幅增加逾120%，主要由於銷售收入大幅增加及利潤率上升，而舜宇光學科技發布2018年1月出貨量數據，手機鏡頭出貨5143萬件，環比下降3.6%；車載鏡頭出貨325萬件，環比增長23.8%；手機攝像模組出貨2891萬件，環比增長3.2%。

　　報告指出，根據盈喜，預計舜宇光學科技2017財年歸母淨利潤可達27.96億元人民幣以上，高於該行此前預測的26.20億元，亦高於市場一致預期26.47億元。該行認為，公司盈利超預期的主要原因可能來自：1）ASP提升超預期；及2）毛利率超預期。儘管智能手機行業整體需求較弱，且受到2017年第四季下遊客戶砍單等負面因素的影響，公司仍通過產品規格提升實現盈利大幅增長。

　　報告認為，雖然當前仍處於智能手機供應鏈的傳統淡季，公司2018年1月的出貨數據仍透露出積極因素，產品結構持續改善，部分品類同比或環比開始恢復增長，其中車載鏡頭增長強勁，將有望成為今年出貨量增速最快的業務部門，並可在未來數年持續高速增長。然而，受行業淡季、春節假期工作日減少等因素影響，預計2月出貨量數據並不樂觀。但從全年角度而言，手機光學升級仍是國產安卓陣營的營銷重點，已有高端配置滲透率將快速提升，玻塑混合鏡頭、3D攝像模組、三攝模組等全新功能不斷導入。該行預計，公司作為行業龍頭可持續受益於：1）產品規格提升帶來的ASP及毛利率的提升；2）市場份額向龍頭公司集中，出貨量保持快速增長。

　　該行給予公司「審慎增持」評級，目標價138.6港元。