克魯格曼表示,加密貨幣與美國次貸危機之間有令人不安的相似之處。次貸危機的本質,是銀行濫發貸款的結果,由於當時利率很低,樓價飆升,不少人選擇舉債買樓。然而,一旦市場飽和,供樓人士便發現房屋變成負資產,無力償還貸款,對銀行造成巨額損失。
目前不少虛擬幣交易平台都有提供槓桿交易。克魯格曼認為,這些虛擬貨幣投資者與當年藉錢炒樓的投機者相似,都是購買了有投機性質的金融產品,而沒有真正了解所涉及的風險,許多藉款人不明白他們在做什麼。他指出,加密貨幣的巨大價格波動似乎與基本面無關,與風險資產一樣高危。
不過,他認為當前虛擬貨幣的市值,尚不足以構成系統風險。